USDКурс снизился 1.9746
EURКурс вырос 2.1262
13 ноября 2013

Недетское развлечение

Страсть к надуванию финансовых пузырей слишком давняя и слишком велика, чтобы отдельные люди и целые государства взяли и разом отказались от этого занятия, очень увлекательного и прибыльного вдобавок. Вот и еще один пузырь быстро надувается, предупреждает Financial Times: акции биотехнологических компаний мира в этом году растут с рекордной скоростью – инвесторы верят в их обещания о прорыве в лечении разных болезней. Но и он покажется маленьким, незначительным в сравнении с тем, который лопнет через три квартала – его, как утверждает The Wall Street Journal, надувает на рынках ФРС США, подставляя в том числе развивающиеся страны.

BEL.BIZ отобрал 3 книги о финансовых пузырях, чтение которых сопоставимо с просмотром фильмов ужасов. Вот только развлекательный момент здесь напрочь отсутствует, попкорн застревает в горле и персонажи не вымышленные, а реальные. Глядите-ка, и мы тут есть! Упс…

1. Карлота Перес. «Технологические революции и финансовый капитал. Динамика пузырей и периодов»

Профессор Лондонской школы экономики и старший научный сотрудник Кембриджского университета Карлота Перес, в чьих услугах как консультанта нуждался в том числе Всемирный банк, более всего известна концепцией техно-экономических сдвигов парадигм и теорией больших волн – развитием теории циклов Кондратьева (Kondratieff waves).

Перес насчитывает в истории последних двухсот лет развития общества пять больших волн развития, характеризующихся определенным техноукладом. Каждая из этих волн включает в себя следующие этапы: технологическая революция – финансовый пузырь – коллапс – «золотой век» – политическая нестабильность. Перес считает, что сейчас мы находимся на той стадии большой волны, которая предшествует «золотому веку». И она не ошибается, если правильно обозначает начало этой волны 1971 годом, когда был создан микропроцессор, отмечает журнал «Эксперт». Но существует не меньше доводов в пользу того, что волна началась с изобретения транзистора – в 1949 году. И тогда мы сейчас на самом спаде.

В исследовании показано, что кризис ведет не только к радикальному обновлению технологической базы производства, но и к пересмотру основ экономической теории.

Цитата: «Любая попытка понять причину развала Советского Союза станет бессмысленной, если не принять во внимание вызревание и истощение технологической революции, на которой основывался рост всей системы».

2. Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф. «На этот раз все будет иначе»

Работа Рейнхарта и Рогоффа, которая 18 месяцев держалась на первом месте в рейтинге Amazon, остается самой популярной книгой в области финансовых исследований с момента выхода в 2009 году.

Какие факторы наверняка говорят о надвигающемся кризисе? Уникальны ли кризисы стран богатых и бедных? Что отличает кризисы прошлого от кризисов современности? Заразен ли кризис? Как политики маскируют сложившуюся ситуацию? Есть ли страны, история которых не знает кризиса и пузырей? Авторы ставят острые вопросы и находят достаточно точные ответы, ведь в помощь им – обширный статистический материал, 250 эпизодов суверенного дефолта по внешнему долгу с 1800 по 2009 годы и 68 случаев дефолта по государственному внутреннему долгу. Рейнхарт и Рогофф исследуют курсы валют, гиперинфляцию, правительственные дефолты по государственному внутреннему и внешнему долгу, циклы цен на недвижимость и активы, потоки капитала, индексы ВВП, налоговые поступления во время этих кризисов.

Цитата: «Точно так же, как отдельный человек может стать банкротом независимо от того, насколько богатым он был прежде, финансовая система может пережить коллапс под давлением жадности, политики и жажды прибылей независимо от того, насколько хорошо, по мнению окружающих, она регулируется. Изменились технологии, изменился рост людей, изменилась мода. Однако способность правительства и инвесторов вводить себя в заблуждение, отдаваться взлетам эйфории, которая обычно заканчивается слезами, кажется, остается неизменной».

3. Елена Чиркова. «Анатомия финансового пузыря»

В исследовании детально рассказывается о многих известных финансовых пузырях, имевших место хронологически – с XVI века до нашего времени, географически – от Японии и Кувейта до США; даются психологические, социологические, экономические и финансовые объяснения подобных рыночных аномалий. Что необычно, исторические факты иллюстрируются дайджестами произведений мировой литературы, в которых реальные истории о пузырях нашли отражение. Список литературы, приведенный в конце книги, насчитывает 174 позиции.

Цитата: «После краха интернет-пузыря все больше задаются вопросом: а не должен ли Центральный банк каким-то образом участвовать в ценообразовании на активы (акции, недвижимость), иными словами, сдерживать раздувание пузырей, чтобы избежать кризиса, связанного с его сдуванием. Здесь нужно заметить, что процентная ставка сама по себе влияет на стоимость активов – чем она ниже, тем активы дороже, и наоборот. Поэтому еще грамотнее поставить вопрос так: а не должен ли Центробанк, устанавливая процентную ставку в целях регулирования инфляции или экономического роста, учитывать и возможные последствия с точки зрения цен инвестиционных активов? Большинство ученых и высокопоставленных политиков-финансистов сходятся во мнении, что не должен».



Теги: литература, чтение, мысли, люди
Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю