USDКурс снизился 1.9703
EURКурс снизился 2.1019

Денег не хватает

То, что происходит в экономике страны в последние два месяца можно кратко назвать «кризис жанра». Причем никто из руководства не хочет признавать это вслух. На уровне Правительства и Национального банка каждый тянет одеяло на себя: правительство озабочено ростом ВВП и стабильной работой предприятий (читай, дешевыми кредитами для работы), а Нацбанк желает сохранить депозиты юридических и физических лиц (т. е. повышать процентные ставки). Разрешить эту экономическую проблему можно только политически. Главная проблема в экономике Беларуси (страны, где на внешнеэкономическую деятельность приходится больше половины ВВП) – это невозможность определения курса хотя бы в среднесрочной перспективе, на полгода-год. В таких условиях никакой серьезный бизнес не возможен. Как следствие, проблема в ценообразовании: заложишь большую страховку в курс – не продашь товар, заложишь недостаточную страховку – потеряешь на курсе. В результате сокращаются объемы работы, обороты, увольняются или отправляются в неоплачиваемые отпуска работники. В этой ситуации наибольшие проблемы будут у среднего (по белорусским меркам) бизнеса (15–100 человек). Текущие расходы достаточно велики, чтобы закрывать их из своих резервов хотя бы полгода. А сокращение персонала, который подбирался индивидуально, быстро осуществить будет сложно. То есть вопрос для среднего бизнеса стоит следующим образом: переходить в малый или вообще закрываться. Крупный бизнес так или иначе связан с государством либо иностранными инвесторами. Поэтому может рассчитывать на госзаказы или помощь материнских структур, что позволит ему продержаться в этот сложный период. Да и подбор персонала для больших предприятий не требует индивидуального подхода. У мелкого бизнеса текущие расходы невелики. Да и обслуживает он, в основном, розницу. А уровень потребления населения сокращается медленно. При этом количество работников и так минимально. Если предположить, что золотовалютные резервы Беларуси действительно составляют $ 3.794 млрд и при этом Нацбанк готов их потратить на удержание курса, а денежная масса в национальном определении (агрегат М2) составляет Br 25.187 трлн, то ориентир курса будет Br 6 640 за доллар США. Поступление $ 1 млрд дает курс Br 5 254 за доллар США, $ 2 млрд – Br 4 347, а $ 3 млрд – Br 3 707. Но, учитывая действия Нацбанка по резкому сокращению продажи валюты из резервов уже с марта 2011 г., расходование ЗВР на поддержание курса вряд ли будет проводиться. Поступление кредитов от России в ближайшее время также не ожидается. Как и от МВФ, и третьих стран. Таким образом, единственный способ получить валюту в ближайшее время – это продажа госсобственности. А курсообразование на желаемом уровне в Br 3 800–4 100 за доллар США можно даже не рассматривать. Без серьезных валютных резервов пытаться регулировать курс просто опасно, поэтому лучше позволить рынку самому его сформировать, а затем его официально зафиксировать. Что и происходит в действительности. Сняты почти все ограничения на валютном рынке. Сначала на безналичном, а с 11.05.2011 г. и на наличном (пока, правда, действует устная рекомендация не более Br 4 000 за доллар США). Но по аналогии с безналичным рынком, где некоторое время также действовала рекомендация в Br 4 500, впоследствии отмененная, подобное можно ожидать и на наличном рынке. Ограничение в Br 4 000 ничего не изменило: валюты в обменниках не добавилось, и около них по-прежнему стоят очереди желающих приобрести валюту ниже реального курса. На данный момент (12.05.2011 г.) безналичный курс стабилизировался на уровне Br 5 000–5 500 за доллар США. Это означает девальвацию на 70–­80%. И это в том случае, если не будут печататься пустые белорусские рубли (в мае зарплату выдавали новыми купюрами). Но просто девальвация дает отсрочку в несколько месяцев. И без решения главной проблемы, отрицательного внешнеэкономического сальдо, сама по себе не имеет смысла. А 75% импорта приходится на закупку промежуточных товаров, т. е. проблема в неэффективном управлении потребителей этих ресурсов, то бишь крупными производствами. И здесь без структурных реформ уже не обойтись. Сейчас денег не хватает. Выгодная продажа большого числа небольших предприятий требует длительного времени, а его как раз тоже не хватает. Необходимые средства быстро можно получить только от продажи крупных объектов (так называемого «фамильного серебра»). Если их не продавать, то уже через несколько месяцев все повторится: опять появится избыток белорусских рублей, возникнет нехватка валюты, девальвация (реальная или фактическая). Как следствие – падение уровня жизни, обесценивание сбережений. Все это уже было в 90-е гг. И было признано неэффективным способом управления. При этом есть и несколько серьезных отличий. Цены на отечественные товары тогда были существенно ниже мировых, и не существовали Таможенный союз и ЕЭП. Подписанные документы будут серьезной помехой при попытке самоизолироваться. Например, Соглашение о согласованных принципах валютной политики, в котором оговорено, что: - Стороны проводят экономическую политику, направленную на повышение доверия к национальным валютам Сторон, как на внутреннем валютном рынке каждого государства-участника Соглашения, так и на международных валютных рынках; - о недопущении множественности официальных обменных курсов национальных валют, препятствующей взаимной торговле между резидентами государств – участников Соглашения; - о возможности открытия или ведения счетов резидентами государств-участников Соглашения в банках, расположенных на территории государств-участников ЕЭП. Беспрепятственное открытие счетов в государствах ЕЭП могут привести к значительному смещению «центра тяжести» проводимых валютных операций  с территории Республики Беларусь на территорию тех стран ЕЭП, где условия ведения бизнеса наиболее благоприятные. Выход же из Таможенного союза и ЕЭП чреват еще большими последствиями. Поэтому альтернативы структурным реформам нет. Можно только отсрочить их начало в надежде на чудо. Но это уже из области сказок. Источник: http://bel.biz




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю