USDКурс снизился 1.9739
EURКурс снизился 2.0967
Галина Абрамович | 03 марта 2011

IR-коммуникации: на пути к инвесторам

В Беларуси возникла потребность в IR-специалистах. Это связано с заинтересованностью властей в повышении инвестиционной привлекательности национальных компаний и выработке профессиональных подходов к привлечению иностранных инвесторов.

Вопросы построения IR-коммуникаций и подготовки предприятий к приватизации обсуждались в Минске на Первом белорусском IR-форуме.

«Investor Relations – целая наука. В России специалистов по связям с инвесторами готовят по нескольким программам, которые включают такие дисциплины, как финансовый анализ, фондовые рынки, юриспруденция и, собственно, IR» – рассказал исполнительный директор «Интерфакс Бизнес Сервис» Михаил Матовников.

Управляющий партнер GeneSys|Asset Management Андрей Могин пояснил: «Investor Relations – это выстраивание отношений с инвестором, грамотное структурирование информации о компании. Если предприятие планирует в двухлетней перспективе выйти на рынки капитала, вопросами построения эффективных отношений с инвесторами ему нужно заниматься уже сейчас».

«Сегодня на белорусском рынке присутствует уже шесть международных инвестиционных компаний, – сообщил управляющий партнер BakerTilly Bel Александр Кононов. – Это свидетельствует об интересе международных организаций к инвестиционному рынку Беларуси и о том, что они видят здесь перспективу для своего развития».

«Закрытые» белорусы

В основе отношений с инвесторами лежит раскрытие информации, подчеркивали участники форума. Основной вопрос, который возникает к белорусским предприятиям, – их информационная «закрытость». Именно она зачастую является следствием сложных отношений в компании, связанных с неразглашением структуры собственности. Между тем, данный вопрос в первую очередь интересует инвестора.

По наблюдениям Михаила Матовникова, российский опыт показывает, что «главными причинами подобной закрытости являются вполне обоснованное опасение директората относительно их взаимодействия с государством, боязнь рейдеров и конкурентов». Ведь обнародовать данные о компании на фоне всеобщей закрытости означает раскрыть карты. В такой ситуации нужно найти баланс между раскрытием информации на рынке и адресной работой с заинтересованными инвесторами. Важно, чтобы работа эта велась с соблюдением коммерческой тайны и обеспечением безопасности бизнеса. Преимущества раскрытия информации значительно перевешивают опасения, но это ни в коей мере не означает отсутствие риска.

«В отношении раскрытия информации белорусское Правительство ставит задачу приучить и менеджмент компаний, и госорганы к мысли о том, что это полезно для инвестиционной привлекательности. Надо сказать, что данная проблема актуальна для персонала министерств, – отметил в своем выступлении начальник юридического управления Министерства экономики Беларуси Владимир Хлабордов. – Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 21.12.2010 г. № 157 определило в новой редакции порядок представления и публикации информации для участников рынка ценных бумаг. Перед этим была уточнена ответственность за распространение, неосторожное или умышленное, непубличной информации вплоть до введения уголовной ответственности. Документ вступит в силу через три месяца после опубликования, поэтому время на ознакомление с ним еще есть».

Что хочет знать инвестор?

Главная проблема, которую называли выступающие, часто заключается в неспособности компании предоставить информацию. Это, безусловно, связано с финансовой отчетностью. «Многие предприятия не любят называть даже базовые параметры, к примеру – выручку. Между тем, инвесторов интересуют не абсолютные цифры, а коэффициенты, причем в динамике, – рассказал М. Матовников.

Как сказал А. Кононов, публичный рынок требует отчет о развитии компании по МСФО за три года. Поэтому, чем раньше будет выстроена система МСФО, тем быстрее компания сможет выйти к иностранным инвесторам. «В Казахстане несколько лет назад было принято решение, что все предприятия должны составлять отчетность по МСФО, – привел пример решения этой проблемы А. Кононов. – Да, сначала было сложно, но сейчас любая компания может идти размещаться на биржу».

Из выступления Владимира Хлабордова стало известно, что в Беларуси «планируется внести в закон о бухгалтерском учете и отчетности обязательное ведение учета по МСФО для общественно значимых организаций, хозяйственных обществ, планирующих осуществлять котировку акций на Белорусской фондовой бирже. И так как управление со стороны государства остается значительным, этими знаниями о МСФО должны будут обладать работники министерств, концернов и акционерных обществ с госдолей».

Что касается России, то там приоритетной остается система национальной отчетности, так как ведение по МСФО не нужно подавляющему большинству компаний. Оно требует особой квалификации кадров, дополнительных издержек и необходимо лишь публичным компаниям, чьи акции и облигации торгуются. Но, как отметил М. Матовников, переход на МСФО для банков является наилучшей практикой, поскольку общественный интерес требует прозрачности этого сектора.

Еще одна важная проблема для белорусских компаний, озвученная на форуме, – это плохая осведомленность о стране. Эмитенту, который выходит к западным инвесторам из малоизвестной для мирового сообщества страны, нужно очень многое объяснять, начиная с общей информации о населении, истории, экономике. «То есть, сначала надо «продать» страну, а затем уже предложить свой бизнес, – сказал М. Матовников. – И здесь очень важна поддержка государства».

«Долгосрочные отношения с инвестором нужно начинать выстраивать с выработки инвестиционного имиджа страны, – продолжил Андрей Могин. – Работа уже ведется, но нужно понимать, что выход на рынки капитала – процесс длительный и занимает от полутора до двух лет».

Откуда ждать помощи?

В Минэкономики обещают, что в течение полугода будет скорректирована концепция привлечения инвестиций.

К сожалению, попытка создать Национальное инвестиционное агентство в виде самостоятельной организации не увенчалась успехом. Инвесторы, находясь в более сильной позиции, не хотят оплачивать услуги консультантов. Это не было учтено, и в итоге расходы легли на плечи агентства. Возможно, именно поэтому у пяти предприятий, которые вышли на приватизацию, не было интересных предложений.

Теперь агентство будет действовать как организация министерства экономики, которое отвечает за инвестиционную привлекательность Беларуси. Как обещают, месяца через полтора инвестиционное агентство начнет работу в обновленном кадровом составе. Для повышения эффективности его работы был изучен мировой опыт, в том числе инвестиционной компании Гонконга.

Это лучший пример работы государственного инвестагентства. Небольшая компания по всему миру нанимает консультантов, разрабатывающих программу коммуникации на местных рынках с целью привлечения потенциальных инвесторов в Гонконг. В год такой консультант должен привлекать не менее шести инвесторов, которые после организации встречи переходят в руки агентства. Результаты у такой схемы ощутимые – 2-3 раза в неделю в Гонконге открываются офисы новых компаний. И эту работу, по сути, ведет государственная компания страны, которая и без того занимает одно из первых мест в мире по инвестиционной привлекательности, прозрачности, некоррупционности, простоты ведения бизнеса.

«Для такой индустриализованной экономики как белорусская, есть возможность представить мировому рынку интересные объекты для вложений, – считает российский эксперт М. Матовников. – Но готовность выйти на IPO определяется не привлекательностью бизнеса как такового, а наличием внутри компании корпоративных процедур, которые соответствуют публичным компаниям. У экономики белорусского масштаба в перспективе на 5 лет вряд ли будет более 30 подобных организаций – таков потенциал. Это может стать удачным решением и для крупнейших предприятий страны, и для малоизвестных компаний, которые с помощью этого инструмента пробуют завоевать доверие иностранных инвесторов, стать «своими».

«Выход на IPO не является самоцелью, – пояснил А. Могин. – Это всего лишь один из инструментов финансовой стратегии, целесообразность применения которого должна быть оправдана. Осуществлять его есть смысл хорошо развитым публичным компаниям, которым банки уже не могут предоставить дополнительное кредитование».




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю