USDКурс снизился 1.9739
EURКурс снизился 2.0967
Владимир Артюгин | 13 октября 2011

На финансовом рынке страны смена стратегии: сохранение ЗВР в ущерб курсу

С 14 сентября идут торги на дополнительной сессии БВФБ. Но пока определение курса зависит лишь от нескольких участников, в число которых, к сожалению, банки и бизнес не входят. Какой-либо единой логики или последовательных действий увидеть не получается.

Об этом свидетельствуют следующие предпринятые шаги.

  1. Постановление правительства и Нацбанка № 1250/21 от 20.09.2011 об отмене постановления № 240/5, которым ограничивалась продажа валюты суммой в ? 50 000 под один контракт, было подписано 20 сентября (когда курс на допсессии был выше Br 8 000 за доллар США), а опубликовано только 29 сентября, когда падение курса остановилось на уровне Br 7 600 за доллар США (или удалось остановить падение). Все это время, видимо, шло согласование курса (на уровне 6 000–7 000 рублей за доллар США отменять это постановление было рискованно).
  2. Постановлением Нацбанка №188 от 23.05.2011 было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют на уровне 1 810, а предельное значение колебания стоимости корзины иностранных валют было определено в 12%. Этот уровень в 2 027,2 был достигнут 11 октября. Так как постановление никто не отменял, официальный курс будет стоять и дальше (в апреле-мае подобная ситуация длилась почти месяц, прежде чем ситуацию исправили).
  3. На обязательной продаже валюты потери составляют уже более 10%, а на налоге с разницы между курсами на дополнительной и официальной сессиями потери составляют около 7%. Итого более 17% или почти Br 1 500 рублей на каждом долларе США. Как результат – экспортеры всеми путями стараются не возвращать валютную выручку в страну. Было объявлено, что налог с разницы между курсами будет отменен, но пока этого так и не сделано.
  4. Планировалось свести курсы к 20 октября, но уже сроки перенесены на конец ноября. И, по всей видимости, это может произойти только к концу года, ведь если не будет единого курса, то получение кредитов МВФ и Евразэса будет под вопросом.
  5. Введение продажи по паспортам планировалось к 1 октября, затем было перенесено (официальная версия – по техническим причинам). Причем публикация соответствующего Указа № 449 от 6.10.2011 вызывает несколько вопросов: он опубликован в «СБ» за 8.10.2011, а зарегистрирован в НЦПИ только 10.10.2011. Ну и зачем надо было так спешить с обнародованием? В субботу? Неужели нельзя было подождать понедельника? Указ вступает в силу через месяц после опубликования, то есть с 9 ноября, а везде объявляют, что с 8 ноября.
  6. Продажу валюты для оплаты лекарственных средств и изделий медицинского назначения перенесли на допсессию, из чего следует, что в ближайшее время курсы не сойдутся. То есть поставщики лекарств могут покупать валюту только по курсу допсессии, но Указ №366 от 11.08.2005, который никто не отменял, разрешает пересчитывать цены только по официальному курсу. В результате лекарства могут просто исчезнуть из продажи.
  7. Беларусбанк приостановил (по официальной версии) льготное кредитование строительства жилых домов, вводимых в эксплуатацию в 2012-м и последующих годах. Это решение будет действовать до определения правительством объемов льготного кредитования жилищного строительства на 2012 год.
  8. Нет никаких комментариев по поводу работы с 5 октября в Беларуси миссии МВФ.

Единственным логичным объяснением этих действий является смена «священной коровы»: с сохранения курса в ущерб ЗВР на сохранение ЗВР в ущерб курсу. Делается это для того, чтобы в будущем официальный курс можно было удерживать дольше (за счет ЗВР). При этом уровень единого курса пока не согласован, из-за чего и не отменяется ограничение на официальный курс.

Для отчетов работы Нацбанка предпочтительнее единый курс, для отчетов работы правительства – множественность курсов (с существенной разницей). Пока Нацбанк пытается действовать исходя из тех объемов валюты, которую удалось приобрести в первые недели работы допсессии (около $ 150 млн в эквиваленте), но полученных средств надолго точно не хватит.

У Нацбанка еще есть такой серьезный инструмент, как ставка рефинансирования, которая должна быть где-то на уровне инфляции. Но подъем ставки рефинансирования до уровня инфляции (при удерживаемом курсе) поставит «на колени» реальный сектор, что неприемлемо для правительства. Каждая сторона тянет одеяло на себя. К чему может привести ожидание и бездействие властей, показало 12 октября, когда всего $ 30 млн долларов США (не $ 300 млн и не $ 3 млрд) обвалили курс белорусского рубля почти на Br 500 за один день!

Можно, конечно, подождать еще месяц-другой и не отменять постановление об ограничении роста официального курса, потеряв при этом значительную часть валютной выручки. Спокойно смотреть на рост цен и падение уровня жизни людей. А можно заняться выполнением своих прямых обязанностей: принимать решение по выходу на единый курс, по увеличению размера ЗВР за счет кредитов и приватизации. А еще, желательно, объяснить стране, к чему готовиться и как жить дальше.

Источник: http://bel.biz/




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю