Владимир Артюгин | 20 ноября 2012

Нацбанк начал «стелить соломку»

Согласно постановлению Правления Национального банка Беларуси от 13 ноября № 577 «О предоставлении кредитов в иностранной валюте», с 17 ноября кредиты в иностранной валюте предоставляются в безналичном порядке. Теперь «заграничные деньги»  могут быть перечислены банком в оплату расчетных документов, представленных кредитополучателем, на счета нерезидентов Республики Беларусь, а также резидентов Республики Беларусь в случаях, предусмотренных законодательством.

То есть субъекты хозяйствования смогут получить безналичные кредиты в иностранной валюте только для оплаты расчетных документов, так как физлица лишились этого права еще в 2009 году.

{quote-1}

Таким образом, Нацбанку удалось значительно сократить потери населения в кризис 2011 года.

Судя по статистике 2012 года субъекты хозяйствования (и частный сектор, и особенно госсектор) живут также «днем сегодняшним», поэтому объем валютных кредитов, полученных в 2012 году, вырос в 1,5 раза (три миллиарда долларов США, из них два миллиарда –  госсектор и один миллиард – частный). Причем большая часть этих кредитов взята «под оборотку» (доля краткосрочных валютных кредитов среди новых кредитов составляет более 70%). В этом нет ничего удивительного, так как стоимость валютных кредитов в три-четыре раза ниже рублевых (при более-менее стабильном валютном курсе в 2012 году).

Таблица
Кредиты в валюте и белорусских рублях

Таблица
Краткосрочные кредиты в валюте и белорусских рублях

И если по кредитным ресурсам в белорусских рублях в целом ситуация выглядит просто тревожной (сокращение на 0,5 трлн белорусских рублей), то по краткосрочным кредитам ситуация близка к панической (сокращение почти на 1,4 трлн белорусских рублей), при этом доля краткосрочных рублевых кредитов среди новых кредитов составляет около 80%. А долгосрочные кредиты в белорусских рублях, объем которых продолжает расти (за октябрь рост на 0,8 трлн белорусских рублей), выдаются, в основном, по льготной ставке и только усугубляют положение.

Что явилось причиной массового отказа в октябре брать рублевые кредиты: нежелание самих субъектов хозяйствования или банков, сказать сложно. Скорее всего, присутствовало и то, и другое. В ноябре, по всей видимости, все стало только хуже.

Видя такое развитие событий и не имея уверенности в том, что руководство Беларуси сможет обеспечить в 2013 году поступление достаточного объема валюты, Нацбанк и начал «стелить соломку». Для субъектов хозяйствования это должно стать своеобразным сигналом, что стоит еще раз оценить свои силы и, если надо, то внести необходимые коррективы в бизнес-планы.

Конечно, «обойти, это ограничение можно. Например, предоставить внешнеторговый договор со «своим россиянином», получить валютный кредит и продать полученную валюту за рубли уже от имени «россиянина». Потом полученные белорусские рубли «возвращаются» белорусскому субъекту хозяйствования через встречный внешнеторговый договор. Затем встречные обязательства закрываются через зачетную схему. Недостатками этой схемы является более длительный срок между получением валюты в кредит и получением белорусских рублей, а также возможные проблемы с покупкой валюты при погашении кредита (например, повторение событий 2011 года). К тому же этот вариант вряд ли подойдет для небольших субъектов хозяйствования, которые не ведут внешнеторговой деятельности, и для госпредприятий.

Еще одним вариантом является получение валюты в виде займов нерезидентов, но в этом случае также могут возникнуть проблемы с приобретением валюты при возврате займа. К тому же сразу хочу предупредить об опасности такого решения, так как планируемые Нацбанком изменения по договорам новации создадут проблемы по закрытию договоров займа. Поэтому самым спокойным вариантом сейчас является использование своих ресурсов, что и можно считать одной из целей Нацбанка.

{quote-2}

И если сейчас они будут вынуждены брать кредиты в рублях, то это еще больше увеличит их издержки и, соответственно, создаст дополнительные проблемы с реализацией их продукции, то есть увеличит дебиторскую и кредиторскую задолженности. Также это создаст проблемы Нацбанку по удержанию валютного курса, так как большая часть валютных кредитов тут же идет на продажу на бирже для получения белорусских рублей «под оборотку». Небольшой перерыв этой практики был в августе-сентябре, но уже в октябре, после роста процентных ставок по рублевым ресурсам, все вернулось назад.

Таблица
Валютные кредиты и продажа валюты на бирже

Возможные проблемы предприятий станут больше «головной болью» директоров и правительства, чем Нацбанка, который отвечает за денежно-кредитную политику. Уже  через несколько месяцев Нацбанк улучшит показатели по кредитной задолженности предприятий в валюте, что заметно упростит решение задачи по обеспечению устойчивости на валютном рынке. Заодно эта мера обеспечит снижение спроса на валюту со стороны населения, так как банки будут вынуждены искать дополнительные источники белорусских рублей, в том числе и за счет рублевых депозитов физлиц, повышая процентные ставки.

Конечно, это еще больше усложнит задачу по обеспечению выполнения прогнозных показателей, но выбирать не приходится, так как в случае каких-либо проблем на валютном рынке соответственные кредиты создадут еще большие проблемы, причем самому же государству (как собственнику и предприятий, и банков).




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю