USDКурс снизился 1.9703
EURКурс снизился 2.1019
Владимир Артюгин | 20 сентября 2011

Почему есть разница между курсами наличной и безналичной валюты?

Какой курс валюты, наличный или безналичный, можно считать базовым? Большая часть людей, особенно при крупных покупках (дом, квартира, машина, турпоездки и др.), как правило, учитывает наличный курс. К тому же, на наличном рынке нет обязательной продажи части валютной выручки. Поэтому этот курс и более «рыночный» – он меньше зависит от государства и его сложнее контролировать.

 

Учитывая возникшую разницу между курсами, для участников рынка предпочтительнее рассчитываться наличной валютой, но существуют ограничения на вывоз валюты из страны, а декларировать (то есть «светить») валюту хочется не всегда. Также существует риск передвигаться с крупной суммой на руках, да и не везде ее готовы принимать в качестве оплаты (борьба с легализацией доходов во всем мире). Поэтому неизбежно при достаточно больших оборотах все приходят к использованию безналичной валюты. А тут и свои правила игры, и контроль со стороны государства.

 

Валюта для продажи на внутреннем валютном рынке появляется после ее «легализации», то есть после продажи 30% на бирже по курсу Нацбанка. При значительных расхождениях между этими курсами потери на обязательной продаже составляют несколько процентов. Например, при реальном курсе в 8 000 рублей и при официальном курсе в 5 000 рублей эта потеря составляет 11,25%. Такие потери покрыть своей прибылью достаточно сложно. Поэтому при использовании остальной части валюты хотя бы часть этих потерь закладывается в курс. Причем делать это приходится вне зависимости от того, продается остальная валюта за рубли или нет.

 

Но некоторые участники рынка имеют льготы по обязательной продаже. В августе этого года обязательной продаже подлежало меньше половины от 30% (около 14%). В результате, разница между курсами на наличном и безналичном рынках составляет чуть меньше половины от потерь на 30% обязательной продажи. На приведенных выше значениях в 8 000 и 5 000 потери составляют 14/30 от 11,25%, то есть 5,25%. Таким образом, те, кто имеет льготы, получают дополнительную прибыль, а те, кто таких льгот не имеет, вынуждены часть потерь относить на свой счет.

 

Но эти выкладки верны только при равном доступе всех участников на внутренний валютный рынок. Летом этого года внутренний внебиржевой валютный рынок был разделен на рынок госпредприятий и коммерческий рынок. Причем у госпредприятий возможности продать свою валюту на коммерческом рынке почти не было. Так как на коммерческом рынке льгот по обязательной продаже почти ни у кого нет, то потери на обязательной продаже целиком закладывались в курс продажи оставшихся 70% валюты. В результате, разница между неофициальными курсами на наличном и безналичном рынках достигала более Br 1 000. При неофициальном курсе в Br 9 200 – 9 800 и официальном курсе в Br 5 200 потери на обязательной продаже составляли 12-13%. В этот момент наличный курс был Br 8 000 – 8 500, то есть разница между наличным и безналичным курсами в среднем составляла где-то столько же.

 

14 сентября был определен безналичный курс, который и стал базовым на период выхода на единый курс валюты. Некоторое время, пока рынок будет лихорадить, разница между наличным и безналичным курсами будет сложно прогнозируемой. Но вскоре эта разница опять начнет определяться по указанному выше правилу, учитывающему льготы и потери на обязательной продаже. Таким образом, если льготу по обязательной продаже будут иметь около половины участников, курс на дополнительной сессии будет около Br 8 500, а официальный курс будет около Br 5 400, то наличный курс будет около Br 8 000 – 8 100.

 

Все попытки получить наличную валюту через «серые» схемы или через снятие белорусских денег со счета с последующей конвертацией дает еще большие потери, чем покупка безналичной валюты.

 

Естественно, многое в этих расчетах не учтено (например, госпредприятия иногда продают валюту по курсам ниже рыночных). Но ясно одно: когда курс единый, то и потерь на обязательной продаже нет. Соответственно, наличный и безналичный курсы близки, и существенно отличаются только по конъюнктурным причинам.

 

Источник: http://bel.biz/




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю