USDКурс снизился 1.9627
EURКурс снизился 2.0815
Владимир Тарасов | 05 февраля 2013

Рынок ценных бумаг Беларуси: акции 2323 ОАО допущены к торгам на БВФБ

В Беларуси начался новый этап развития рынка ценных бумаг: ОАО выходят на биржу.

Белорусский рынок акций, несмотря на солидный возраст, до сих пор влачит довольно жалкое существование. Акционерных обществ очень много, в том числе есть и довольно привлекательные, имеется вполне приличная Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ), но котировок акций в традиционном определении на бирже нет, а значит, в стране практически нет и возможности вкладывать средства в акции.

Поэтому сравнивать рынок акций в Беларуси с зарубежными пока нет смысла - ввиду несопоставимости показателей. Но, тем не менее, некоторое движение акций в Беларуси все же наблюдается, более того в 2012 году начался новый процесс, который, возможно, со временем приведет к возникновению цивилизованного рынка акций в стране.  

А именно: начался этап развития рынка ценных бумаг, в рамках которого на БВФБ стали продаваться всем желающим инвесторам акции новых эмиссий некоторых вполне перспективных для вложения средств акционерных обществ открытого типа (ОАО).

IPO оказалось целевым

В первую очередь, речь идет, конечно, о первом в истории Беларуси

народном IPO - публичном размещении акций, которое организовало ОАО «Минский завод игристых вин». Оно было проведено весной 2012 года.

Интерес к акциям завода оказался довольно высоким: были заключены 863 сделки на общую сумму 28,2 млрд. BYR. Акций могло быть продано и больше, если бы не ограничение: один покупатель не мог приобрести свыше 999 акций. Вложения казались привлекательными в связи с тем, что существовала надежда на появление инвестора, который начнет выкупать акции ОАО по более высоким ценам.

Инвестор действительно появился, но надежды он не оправдал, так как покупал акции практически по цене размещения, то есть с убытками в виде упущенной выгоды для участников IPO (они могли вложить свои деньги на депозиты и получить к концу 2012 года около 30% дохода).

К тому же, инвестор оказался белорусским: в конце 2012 года компания «Трайпл» объявила о приобретении акций завода игристых вин. Несмотря на невыгодность продажи акций по цене покупки, были заключены 111 сделок на 19,1 млрд. BYR. То есть, похоже, что эти продавцы акций заранее приобретали ценные бумаги для «Трайпла». 

Но такие действия инвестора еще не означают, что участие в IPO завода была напрасным делом, хотя шансы владельцев акций на высокий доход от их приобретения значительно сократились. Ведь то, что инвестор оказался белорусским, снижает вероятность резкого увеличения цен акций в будущем. Чем выкупать ценные бумаги у мелких акционеров, инвестору проще договориться с руководством ОАО и провести дополнительные эмиссии акций. Но акционерное общество выглядит довольно неплохо, и цены его акций со временем могут вырасти.  

Амкодор разместился без IPO

Второй случай продажи акций новой эмиссии всем желающим в 2012 году прошел незаметно:  ОАО "Амкодор" - управляющая компания холдинга" в декабре 2012 года разместила акции новой эмиссии. Широкие массы потенциальных акционеров об этом просто не знали и

с акциями данного ОАО на бирже были совершены всего 6 сделок, но на солидную сумму 661,6 млрд. BYR. Было размещено 97,1% из объявленного пакета акций. То есть, предложение оказалось выше спроса, и любой желающий мог стать собственником акций.

Как и в случае с IPO Минского завода игристых вин, акции Амкодора предназначались для определенного инвестора. Им оказалась белорусская компания «Интерсервис», занимающейся операциями на рынке нефтепродуктов.

До этой сделки ОАО «Амкодор» казался одним из самых перспективных ОАО страны с точки зрения вложения средств мелких инвесторов, так как он проводил довольно активную политику на рынке акций. Еще в 90-е годы он осуществил масштабное размещение акций среди широких слоев населения, и с тех пор они покупались на вторичном рынке, причем по постоянно растущим ценам.

{quote-1}

Но с появлением нового инвестора ситуация стала неопределенной, так как неясно, сохранится ли у ОАО заинтересованность в наличии других акционеров. Впрочем, крупный инвестор потенциально заинтересован в продаже акций ОАО по более высокой цене, что может побудить его поддерживать котировки акций Амкодора.   

Появляется перспектива  

Таким образом, осуществленные в 2012 году продажи через БВФБ акции двух ОАО осуществлялись под конкретного инвестора.    

Это фактически представляет собой новый способ приватизации, который обладает рядом преимуществ по сравнению с другими. Средства, вырученные от продажи акций новой эмиссии, получает само предприятие, то есть оно приобретает капитал для развития. Кроме того, акции, в принципе, может приобрести кто угодно, что также является положительным моментом.

Немаловажно и то, что в Беларуси, как оказалось, есть частный капитал, который заинтересован во вложении средств в акции с использованием механизма, предоставляемого рынком акций. Это, пожалуй, именно то, чего не хватает рынку ценных бумаг Беларуси.   

То есть, продажу акций Минского завода игристых вин и Амкодора можно считать, хоть и небольшим, но шагом вперед в развитии рынка ценных бумаг страны.

Развиваться есть чему. К торгам на БВФБ к началу 2013 года были допущены акции 2323 ОАО. Правда, в 2012 году на биржевых торгах совершались сделки с акциями всего 356 ОАО. И масштабы торгов акциями в Беларуси довольно невелики. Количество сделок, заключенных с акциями в биржевой торговой системе в 2012 году составило всего 14717, что оказалось на 18% меньше, чем в 2011 году.




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю