USDКурс снизился 1.9739
EURКурс снизился 2.0967

Станут ли спасением дешевые деньги?

Нацбанк регулярно и понемногу снижает ставку рефинансирования и планирует аналогичным образом действовать и в дальнейшем. Однако промышленники и предприниматели требуют намного более значительного удешевления кредитных ресурсов. Но в Нацбанке сопротивляются – боятся, что финансовая система страны снова пойдет вразнос.

Ставка рефинансирования как она есть

С 16 мая ставка рефинансирования Национального банка РБ снижается до 34% годовых. Соответствующее постановление от 10.05.2012 №229 было принято Правлением НБРБ. В свою очередь, Комитет по монетарной политике Нацбанка принял решение о снижении с 16 мая процентной ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности (кредит овернайт, СВОП овернайт) и двусторонним операциям (ломбардный кредит, сделки СВОП) с 60% до 55% годовых, процентной ставки по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности (депозит овернайт) – с 23% до 20% годовых.

Как сказано в официальном пресс-релизе, «данные решения основываются на позитивных оценках сохранения в нынешнем году текущих тенденций в экономике, в первую очередь замедления инфляционных процессов». По информации Нацбанка, индекс потребительских цен на товары и услуги в апреле 2012 года по сравнению с декабрем 2011-го составил 106,8%, в том числе базовый индекс потребительских цен – 106,1%, что соответствует их прогнозной динамике с выходом по итогам года на уровень инфляции в 119-122%.

Пока условие для устойчивости обменного курса белорусского рубля и даже для укрепления национальной валюты обеспечивается повышением положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами наряду с постоянным превышением предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем валютном рынке. Действительно, в I квартале 2012 года профицит внешней торговли товарами и услугами в Беларуси составил $1 млрд 366,3 млн против дефицита на $2 млрд 112,3 млн в I квартале 2011 года. Причем еще в IV квартале 2011-го сальдо внешней торговли сложилось отрицательным в сумме $560 млн.

То есть, несмотря на снижение процентных ставок, монетарные условия сохраняют степень жесткости, необходимую для поддержания макроэкономической и финансовой стабильности в стране. Вот только давление со стороны промышленников на Нацбанк постоянно усиливается.

«ДДД» – Дайте Дешевых Денег!

В конце минувшей недели на заседании Совета Министров первый заместитель премьер-министра Владимир Семашко заявил, что Минэкономики и Минфину Беларуси совместно с Нацбанком следует проанализировать наличие свободных ресурсов в банковской системе и внести предложение по резкому снижению ставки рефинансирования во II квартале нынешнего года. Проще говоря, вице-премьер желает резкого удешевления кредитных ресурсов для промышленности:

{quote-1}

Для этого Минфину совместно с исполкомами с учетом профицитного исполнения бюджета необходимо предусмотреть дополнительные ресурсы республиканского и местных бюджетов для компенсации возможной части процентов по банковским кредитам. Задача – простимулировать процесс инвестиций, добавил Владимир Семашко.

Правительство обосновывает необходимость таких решений тем, что динамика деловой активности прямо зависит от состояния макроэкономической среды. И наибольшая проблема сегодня – это существующий уровень ставок по кредитам для развития и расширения текущей деятельности.

«Ставки по рублевым кредитам превышают 45% годовых и находятся на недоступном уровне для бизнеса, спрос на них невысок», – отметил первый вице-премьер. По его словам, предприятия вынуждены закладывать при разработке бизнес-планов инвестпроектов в качестве источников финансирования иностранные кредитные линии, а проекты, ранее планировавшиеся при использовании кредитных ресурсов белорусских банков, замораживаются на неопределенный срок, или пересматриваются их источники финансирования, в то время как ресурсы банковской системы достаточны.

Однако резкое снижение ставки рефинансирования несет угрозу стабильности финансовой системы страны. Резкое снижение ставки рефинансирования повлечет автоматическое снижение ставок по рублевым депозитам, что приведет к одному – к переориентации населения на валютные депозиты. А это будет оказывать давление на обменный курс. Фактически уже в марте рост срочных рублевых депозитов физических лиц существенно замедлился, и ситуация с притоком денег от населения сегодня весьма нестабильна.

Мнение Нацбанка

Пока Нацбанку, похоже, удается «держать оборону». 11 мая, принимая с докладом председателя Нацбанка Надежду Ермакову, Александр Лукашенко заявил, что ситуация в белорусской экономике складывается неплохо, хотя белорусов и беспокоит рост цен.

«Думаю, что пора Национальному банку и правительству переходить к вопросам инфляции. Пора уже успокоить людей – да и у нас оснований для этого нет, – сказал Лукашенко, обращаясь к Ермаковой. – Люди акцентируют свое внимание на росте цен – и ко мне тоже обращения эти идут. Поэтому, на фоне того, что происходит в экономике, на фоне того, что у нас складывается положительное сальдо во внешней торговле мы, в принципе, решаем те больные вопросы, которые мы не могли решить годами, а то и десятилетиями. Сейчас ситуация выровнялась. Еще раз подчеркиваю: доходы населения будут расти – это однозначно».

В целом ситуация в экономике, в частности в, финансовом секторе, «складывается неплохо», отметил президент. Ермакова, в свою очередь, заверила в контроле над темпами инфляции и ее сдерживании монетарными методами, и заявила об удержании ставки рефинансировании на уровне, превышающей уровень инфляции, о расчете данных показателей по методологии МВФ. Но о значительном и резком снижении ставки рефинансирования речь на встрече Ермаковой и Лукашенко речь не шла. По крайней мере, перед телекамерами.

Комментарий специалиста

Лев Марголин, заместитель председателя ОГП:

{quote-2}

{quote-3}

Помогут советами

Между тем, на крупные финансовые вливания из-за рубежа Беларуси сейчас рассчитывать не приходится. Очередной транш кредита от ЕврАзЭС (прежде ожидавшийся в конце февраля) отложен на неопределенный срок, да и МВФ уже не хочет раскошеливаться. Еще 3 мая Надежда Ермакова рассказала, что в ходе поездки в США по вопросу предоставления Беларуси кредита МВФ в размере $3 млрд по новой программе в нем было отказано – фонд только согласился «помочь рекомендациями». Но рекомендациями, как известно, мы и сами кому угодно помочь можем.




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю