USDКурс снизился 1.9703
EURКурс снизился 2.1019
Ирина Юзвак | 28 февраля 2012

Торопливый Нацбанк и непредсказуемое население

Нацбанк объявил об очередном понижении ставки рефинансирования с 1 марта. И сразу на 5%. Это уже не похоже на плавное снижение, о котором говорила Надежда Ермакова 30 января. За три недели – 7%. Банки не пришлось уговаривать – уже в начале февраля началось стихийное снижение ставок по депозитам. Не смягчается ли денежно-кредитная политика под давлением реального сектора? И как поведут себя вкладчики, видя снижающуюся доходность?

Регулятор объясняет снижение ставки рефинансирования низкой инфляцией – 1,9% в январе и 0,9% за первые две недели февраля – и устойчивым превышением предложения иностранной валюты над спросом на внутреннем валютном рынке. А также «исходя из тенденций, складывающихся в течение ряда последних месяцев в экономике, ее финансовом секторе и прогнозов на перспективу», – говорится в официальном комментарии. Достаточно ли показателя инфляции за два месяца для принятия такого решения? Многие эксперты, в том числе и постоянный Представитель Международного валютного фонда в Беларуси Наталия Колядина, в интервью BEL.BIZ придерживались мнения, что следовало бы подождать итогов первого квартала, чтобы видеть макроэкономические тенденции в целом. «Более того, в январе было повышение заработной платы, и пока неизвестно, приведет ли это к увеличению инфляции. Возможно, так и будет, если вслед за повышением зарплат в бюджетном секторе произойдет их повышение в реальном секторе. Поэтому вопрос с процентными ставками – это основной вопрос денежно-кредитной политики», – отметила Наталия Колядина.

 

Обращает на себя внимание то, что снижение ставки рефинансирования обсуждалось на совещании у президента, на котором помощник Александра Лукашенко по экономике Сергей Ткачев посетовал на дороговизну кредитов. Конечно, реальный сектор «в долгах как в шелках». По информации источников в банковских кругах, весь прошлый год госпредприятия, несмотря на высокие ставки, брали кредиты под выплату зарплат! Кроме того, 50% всей задолженности составляют кредиты под госпрограммы. В 2012 году Правительство мало того, что заставляет повышать зарплаты, так еще и новые задания по росту и объемам ставит. А на носу – посевная. Вот и идут «на верх» слезные просьбы: дайте денег, причем под льготный процент.

 

Очевидно, что главный идеолог прогнозных показателей Сергей Ткачев ратует за продолжение практики накачивания госсектора рублями во имя достижения намеченных целей. Правда премьер-министр Михаил Мясникович предупредил, что снижение ставки рефинансирования – это определенные и всем очевидные риски: отток вкладов физлиц и возврат к дисбалансу на валютном рынке. На эту «мину замедленного действия» обращал внимание еще в январе эксперт Исследовательского центра ИПМ Дмитрий Крук. В макроэкономическом прогнозе на 2012 год эксперт отметил: «В прошлом году население активно меняло валюту и несло в банки под высокие ставки рублевых депозитов. Сейчас сложно предполагать реакцию вкладчиков на понижение процентных ставок, с учетом того, что повышается зарплата. Есть опасность того, что население начнет снимать вклады. И если рубли пойдут на потребление или покупку валюты, мы получим большую проблему». К слову, спекулятивные ставки по депозитам привлекли не только белорусов.

 

В банках говорят, что активными вкладчиками стали и нерезиденты, а это уже определенного рода угроза. Финансовый аналитик Сергей Чалый считает, что это как раз одна из причин действий Нацбанка по снижению ставки рефинансирования. «Но мы видим, что инструменты, которые применяет регулятор, не позволяют снизить инфляцию ниже 2%. То есть была температура 40, сбили до 37. А дальше? Как сбить до 36,6? Надо лечить болезнь и применять более тонкие инструменты». Эксперт уверен, что пока все равно выигрывают те, кто хранит сбережения в рублевых депозитах, но как поведет себя население – сложно спрогнозировать. Многое, по его мнению, сейчас зависит от правительства.

 

Источник: http://bel.biz/




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю