USDКурс снизился 1.9703
EURКурс снизился 2.1019
Владимир Тарасов | 31 января 2012

Условия кредита ЕврАзЭС будут пересмотрены?

Как это ни удивительно, но иногда о том, что происходит в Беларуси, приходится узнавать из зарубежных источников. Особенно часто это происходит тогда, когда речь заходит о внешних заимствованиях страны и привлечении инвестиций.

Белорусское правительство действует в подобных случаях так, как будто опасается выдать какую-то государственную тайну. В очередной раз в этом пришлось убедиться после прошедшего с 18 по 21 января визита делегации Евразийского банка развития (ЕАБР), управляющего средствами Антикризисного фонда ЕврАзЭС, предоставившего Беларуси в прошлом году кредит в размере $ 3 млрд. Министр финансов РБ Андрей Харковец 23 января сообщил, что делегацией была проведена оценка результатов работы белорусской стороны по итогам 2011 года, и что «с белорусской стороны обеспечено выполнение практически всех показателей». По словам министра, есть лишь отдельные элементы, которые требуют корректировок, и они технически допустимы. Однако, судя по информации ЕАБР, делегация банка придерживается несколько другой точки зрения. Более того, речь во время визита шла о внесении изменений в так называемую Стабилизационную программу мер, направленных против финансового кризиса в стране.

 

Получается, фактически речь идет о пересмотре условий, под которые Беларуси выделены средства Антикризисного фонда. Говорить о стабилизации преждевременно На сайте ЕАБР 24 января была опубликована официальная информация об итогах визита. В ней как раз и было сообщено, что целью было не только подведение итогов, но и начало «дискуссий с властями РБ по обновлению Письма о намерениях». Под несколько странным названием «Письмо о намерениях» имеется в виду документ с изложенными мерами, которые белорусская сторона обязалась выполнить в целях преодоления кризиса – Стабилизационная программа. В настоящее время, по мнению экспертов ЕАБР, «говорить о стабилизации экономики страны еще преждевременно, особенно на фоне негативных прогнозов развития мировой экономики и сокращения внешнего спроса». В информации банка сказано, что начать переговоры по изменению Письма и программы совет Антикризисного фонда решил еще 28 ноября 2011 года. Необходимость пересмотра (уточнений), как оказалось, уже тогда была «обусловлена значительными изменениями социально-экономических условий развития, в частности, в связи с обесценением национальной валюты и трехзначным ростом цен в 2011 году».

 

Какие уточнения предполагается внести – осталось неизвестным. Некоторые предположения можно сделать на основе данных, предоставленных на прошедшей неделе информационным агентствам российскими экспертами: зампредседателя правления ЕАБР Сергеем Шаталовым и начальником отдела социально-экономической политики ЕАБР Алишером Мирзоевым. Последний сообщил, что уровень финансирования госпрограмм из эмиссионных источников в Беларуси в целом за 2011 год составил, по предварительным данным, 4,5% ВВП, что на 0,5 процентного пункта превышает контрольный показатель, установленный в Стабилизационной программе. По мнению А. Мирзоева, данный параметр является важнейшим для стабилизации платежного баланса и торможения инфляции, и его невыполнение может повлиять на сроки предоставления третьего транша кредита АКФ. Возможно потребуется принятие дополнительных мер по стабилизации ситуации  за счет других инструментов. Каких – Мирзоев не уточнил. Сергей Шаталов сообщил об опасениях по поводу продолжения политики повышения заработной платы в РБ. Банк, по его словам, не настаивает на замораживании доходов, но считает необходимым «найти разумный компромисс между торможением инфляции и повышением номинальной зарплаты». Он фактически предложил заморозить внутренний спрос: «Мы уверены, что для решения структурных проблем белорусской экономики, которые приводили в прошлые годы к очень крупному дефициту счета текущих операций, очень важно, чтобы в 2012 году не основным, а практически единственным фактором экономического роста Беларуси был бы внешний спрос».

 

Это означает, что темпы роста заработной платы в 2012 году, по крайней мере в бюджетной сфере, должны быть ограничены темпами инфляции. Кроме того, С. Шаталов сообщил, что «в данных условиях власти Беларуси должны сфокусироваться на устойчивом наращивании валовых международных резервов до трех месяцев импорта уже в течение следующих 12-ти месяцев, особенно учитывая волатильность экономической ситуации в мире». Последнее требование выглядит несколько странно, особенно учитывая то, что Беларусь отказалась от поддержки импорта за счет использования средств из ЗВР. Поэтому сравнение резервов с импортом для страны большого значения не имеет.

 

Кроме того, накапливание резервов в условиях кризиса само по себе вряд ли является правильными действиями: резервы обычно копятся в благополучные годы для того, чтобы использоваться во время кризиса, а не наоборот – как рекомендует Шаталов. Можно ожидать, что в Стабилизационную программу, по мнению специалистов ЕАБР, требуется внести уточнения, связанные с темпами роста заработной платы населения, расходами бюджета, объемами нового эмиссионного кредитования и темпами накопления резервов. Уточнения направлены на подавление инфляции, риск роста которой сверх ожидаемого уровня в 22% сейчас действительно существует. Подобные уточнения, за исключением, по-видимому, требований по наращиванию резервов, были бы очень кстати. Впрочем, можно не сомневаться, что белорусская сторона сообщит о подавлении в Беларуси инфляции административными мерами, поэтому деньги можно смело печатать. Но такой вариант вряд ли устроит кредиторов, т. к. ясно, что административное регулирование не предотвращает рост цен, а только на время откладывает его.

 

Третий транш задержится Кроме проблем с пересмотром Стабилизационной программы, есть сложности и с предоставлением третьего транша кредита. Сергей Шаталов сообщил, что «по ряду показателей сейчас еще рано подводить окончательные итоги». В частности, отметил он, стабилизационная программа правительства предполагает на момент предоставления третьего транша завершение процедур по передаче непрофильных активов Нацбанка в государственную собственность, вступление в действие изменений в Банковский кодекс, усиливающих независимость Нацбанка, дальнейшие шаги по повышению окупаемости ЖКХ и общественного транспорта. Данная окупаемость не является индикативным показателем, но, тем не менее, она установлена: уровень тарифов на услуги ЖКХ должен обеспечить покрытие за счет средств населения не менее 30% затрат на оказание таких услуг в 2011 году, а уровень тарифов на услуги транспорта должен обеспечить покрытие за счет средств населения не менее 70%.

 

Похоже, что данные параметры не выполнены, хотя точной информации пока нет. Причем правительство по каким-то неизвестным причинам не спешит повышать цены в данных областях экономики, хотя для стабилизации финансового рынка это следовало бы сделать в первую очередь (это снизило бы давление и на рубль, и на товарный рынок). Кроме указанных параметров все остальные выполнены или близки к выполнению. Нет проблем с резервами, дефицитом бюджета, возвратом валютных средств Нацбанком (заимствованными им у коммерческих банков), формально создан Банк развития. По-видимому, остается спорным вопрос о ставке рефинансирования, которая, согласно взятым на себя Беларусью обязательствам, должна быть выше прогнозируемой инфляции в годовом выражении. Однако неумеренное увеличение зарплаты может привести к новому скачку цен. У экспертов ЕАБР и белорусской стороны явно будут разные мнения по этому поводу. Поэтому снижение ставки рефинансирования Нацбанка в феврале маловероятно. Специалистам ЕАБР, в принципе, есть к чему придраться. Вернее, действия правительства Беларуси действительно заставляют сомневаться в том, что оно усвоило уроки кризиса 2011 года и в состоянии обеспечить стабилизацию финансового рынка страны. А потому предоставление третьего транша кредита в феврале – под вопросом. К тому же, срочной необходимости в получении денег у Беларуси в настоящее время нет, поэтому можно ожидать, что белорусская сторона не будет спешить идти на уступки на переговорах.

 

Источник: http://bel.biz/




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю