USDКурс снизился 1.9739
EURКурс снизился 2.0967

Верю - не верю!

На прошедшей неделе стало известно о том, что два международных рейтинговых агентства Moody's и Standard & Poor's по-разному оценили перспективы изменения кредитоспособности белорусских банков. Первое агентство сохранило негативный прогноз по рейтингам ряда крупнейших банков страны, тогда как второе повысило прогноз банков со стабильного на позитивный.

Подобное отличие в оценках основано на различных методиках, используемых в агентстве. И их анализ позволяет сделать вывод, что, к сожалению, негативная оценка Moody's кажется более оправданной.  

Moody's: долги банков растут, их активы сомнительны   

Рейтинг Moody's имеют 5 белорусских банков: Беларусбанк, БПС-Сбербанк, Белагропромбанк, Белинвестбанк и Минский транзитный банк. Негативный прогноз в отношении их кредитоспособности агентство Moody's установило еще в кризисном 2009 году. На прошедшей неделе стали известны результаты очередного обзора белорусской банковской системы экспертами агентства, в котором прогноз был сохранен.  

Решение Moody's основано на трех факторах. Во-первых, на ограниченной способности правительства Беларуси оказывать поддержку банкам. А это, в свою очередь, объясняется значительными макроэкономическими рисками, которые могут ограничить рост и дестабилизировать государственные финансы с негативными последствиями для кредитоспособности банков. Эксперты агентства, в частности, отметили потребности Беларуси в постоянном обеспечении внешнего финансирования, а также зависимость страны от энергетических субсидий.

Во-вторых, в Moody's отметили вероятное ухудшение качества банковских активов и достаточности капитала, что может произойти вследствие замедления экономики у основных торговых партнеров Беларуси - Евросоюза и России, а также возможного увеличения дефицита счета текущих операций платежного баланса страны. Этому может способствовать рост кредитования (на 20% в 2013 году по оценке Moody's) и сокращение внутренних источников капитала за счет более высоких резервов на потери по кредитам.

{quote-1}

Такой прогноз кажется несколько преувеличенным, так как в Беларуси государство обычно помогает государственным предприятиям, имеющим финансовые проблемы, то есть потери несут не банки, а государство. Государство, конечно, не сможет помочь предприятиям в случае серьезного кризиса, но в базовом сценарии речь о таковом не идет. Можно отметить, что на 1 февраля 2013 года доля проблемных активов в активах, подверженных кредитному риску, составила 5,19%, а коэффициент достаточности капитала равнялся 21,14%.

В-третьих, свое решение оставить неизменным негативный прогноз в  Moody's объяснили низким уровнем валютной ликвидности банков при наличии значительного объема валютных депозитов.

По прогнозу экспертов, депозитная база белорусских банков вырастет в этом году на 20%, что поддерживается высокими ставками по депозитам в белорусских рублях и ростом зарплат. Однако, как считают в агентстве, трудности в финансировании текущего счета, значительный внешний долг и вероятные колебания обменного курса могут вызвать периодические оттоки депозитов. Кроме того, белорусские банки не имеют достаточных объемов валютной ликвидности, чтобы покрыть свои крупные валютные депозиты (63% от общего объема размещенных депозитов).

Данные риски, отмеченные агентством, действительно имеют место, причем они достаточно велики и растут, так как валютные обязательства белорусских банков постоянно увеличиваются, тогда как величина размещенных ими за рубежом средств, гарантирующих их валютную ликвидность, сокращается (см. рис.).

Так, валютные депозиты физических лиц с начала 2012 года по 1 марта текущего выросли на 2,2 млрд. USD (до 6,4 млрд. USD). Депозиты юридических лиц в иностранной валюте поднялись на 0,6 млрд. USD (до 4 млрд. USD), а средства нерезидентов, то есть обязательства банков перед ними – на 0,3 млрд. USD (до 6,3 млрд. USD).

Весь этот прирост средств банки разместили где-то в Беларуси, а свои средства за рубежом они снизили на 1,2 млрд. USD – до 1,5 млрд. USD.

Таким образом, долги коммерческих банков за рассматриваемый период значительно выросли (на 3,1 млрд. USD), в то время как наиболее ликвидные валютные обязательства перед банками сократились на 1,2 млрд. USD. Тут впору порадоваться, что в Moody's в таких условиях всего лишь оставили негативный прогноз по рейтингам, а не снизили их. 

Standard & Poor's не обращает внимание на рост задолженности и снижение ликвидности банков 

Несмотря на все факторы, которые были только что рассмотрены, Standard & Poor's на прошедшей неделе сообщило о подтверждении рейтингов Белагропромбанка, БПС-Сбербанка, Беларусбанка и Банка БелВЭБ и улучшении прогноза по их рейтингам со "стабильного" на "позитивный".

Прогноз по рейтингам данных банков был пересмотрен вслед за аналогичным действием в отношении рейтинга всей Беларуси. А тот прогноз был улучшен в связи с продолжающейся стабилизацией экономики Беларуси. Эксперты агентства, в частности, отметили дальнейшее снижение инфляции и ослабление давления на валютный курс. Кроме этого, эксперты S&P указали, что, на их взгляд, правительство Беларуси ужесточило фискальную и монетарную политику, что как раз и способствовало стабилизации экономики.

Все это действительно имеет место, но объясняется, в значительной степени, как раз вливанием средств банками в экономику, то есть увеличением внешнего долга банков. Это понятно: когда кто-то одалживает деньги, то жить он начинает лучше, но его кредитоспособность ухудшается. Если бы банки не привлекли в Беларусь столько средств, то курс белорусского рубля не был бы стабильным, а существенно снизился бы, что способствовало бы покупкам валюты со стороны населения. Но в Standard & Poor's почему-то обратили внимание только на то, что жизнь стала лучше, а рост задолженности банков проигнорировали.

{quote-2}

Эксперты Standard & Poor's отметили, что оценивают вероятность получения Беларусбанком и Белагропромбанком, двумя крупнейшими государственными банками, экстренной государственной поддержки в стрессовой финансовой ситуации как "очень высокую". А то, будет ли у самого государства возможность оказать поддержку в случае наступления кризиса, в агентстве вообще не рассматривали. 

Таким образом, эксперты Standard & Poor's, в отличие от экспертов Moody's, в своих заключениях опирались на некоторые признаки улучшения в экономике Беларуси, не обращая внимания на причины, которые их вызвали. А эти причины указывают на снижение кредитоспособности банков. Поэтому мнение Moody's кажется более обоснованным.




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю