| 20 февраля 2012

За счет малых предприятий планы приватизации не выполнить

Одна из основных причин медленного приватизационного процесса в Беларуси – экономический и валютный кризисы, которые, несомненно, отразились на поведении инвесторов в 2011 году. Зачастую Беларусь завышает стоимость компаний, сопровождает это дополнительными требованиями (как правило, в социальной сфере), что также отталкивает потенциальных инвесторов. Сюда можно добавить недостаток опыта коммуникаций с инвесторами и акцент на малоэффективные предприятия, интерес к которым невысок.

Мария Акулова, эксперт Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC), проанализировала ситуацию по приватизации и привлечению инвестиций в Беларуси.

– Насколько реалистичны планы правительства по привлечению инвестиций на 2012 год?

– Правительство рассчитывает привлечь инвестиции в объеме $ 3.7 млрд, из которых $ 2.5 млрд – за счет приватизации. Учитывая опыт прошлого года, можно предположить, что выполнить поставленные задачи будет достаточно сложно. Особенно, если акцент будет сделан на приватизации малых предприятий. В 2011 году за продажу 38 активов ГКИ выручил в бюджет всего около Br 160 млрд. Приватизация в объеме $ 2.5 млрд в 2012 году является условием получения кредита по линии ЕврАзЭС, поэтому правительству необходимо достичь этого показателя. Единственной возможностью выполнить поставленную задачу может стать лишь продажа нескольких достаточно крупных активов. К примеру, может быть приватизирован оператор сотовой связи МТС или нефтеперерабатывающий завод «Нафтан». Вполне вероятно, что если такие сделки произойдут, то ближе к концу года, когда вопрос выполнения плана будет становиться все более актуальным.

– Какие объекты и сферы экономики могут быть выбраны для приватизации в 2012 году?

– Здесь можно выделить несколько направлений. Наиболее привлекательными для инвесторов могут стать экспортоориентированные предприятия. Экономический кризис 2011 года привел к снижению в Беларуси внутреннего спроса. Вследствие этого компаниями с высоким потенциалом являются как работающие на экспорт, так и те, которые способны в достаточно сжатые сроки переориентировать свою деятельность на внешние рынки. Интересной для покупателей является и способность предприятий производить дешевую продукцию для внутреннего рынка. Это позволит оказаться в плюсе из-за роста цен на конкурирующий импорт. Исходя из вышеперечисленного, мы можем определить ряд отраслей, обладающих потенциалом роста и способных вызвать интерес инвесторов. Производителей мебели, обуви, одежды возможно в достаточно сжатые сроки переориентировать на внешние рынки и сделать экспортоориентированными. Пищевая промышленность – отрасль, работающая как на внешний рынок (мясо, молоко), так и на белорусский. Несмотря на кризис, внутренний спрос на продукцию отрасли сохранился, хотя и произошла переориентация на более дешевые отечественные товары (макаронные изделия, крупы). Потенциалом роста обладают и предприятия химической промышленности, специализирующиеся на бытовой химии: вполне вероятен рост внутреннего спроса на относительно дешевые отечественные товары. В результате девальвации выиграли ориентированные на экспорт машиностроение и оборудование – этим объясняется рост в станкостроении, производстве дополнительного оборудования для техники. Ориентированы на экспорт и производители транспортных средств: последствия девальвации окажут позитивное влияние на предприятия, производящие тракторы и грузовые машины, делая их более конкурентоспособными на внешних рынках, чем это было ранее.

– Можно ли спрогнозировать, кто будет инвесторами – российские, западные или отечественные предприниматели? Насколько реально участие частного белорусского бизнеса?

– Западные инвесторы сейчас занимают осторожную позицию касательно инвестирования в Беларусь из-за рисков, с которыми им придется сталкиваться. Российскому бизнесу среда функционирования более знакома, понятна и привычна, поэтому он более вероятный участник приватизации. Спрос со стороны отечественного бизнеса будет формироваться за счет компаний, работающих на экспорт. Они выиграли от девальвации и готовы к вертикальному или горизонтальному слиянию с привлекательными игроками в целях расширения своих рынков. Однако их участие будет значительно ниже, чем российского бизнеса.

– Насколько обоснованы опасения, что с приходом инвесторов в Беларусь часть приобретенных ими предприятий может быть закрыта?

– Функционирование бизнеса в Беларуси достаточно специфично. Инвестор, решивший прийти сюда, четко это понимает и хочет получить выгоду. Он осознает, что ему придется возложить на себя ряд социальных обязательств, в т. ч. затратить дополнительные средства на развитие предприятия. В случае же последующего закрытия бизнеса он будет нести лишь затраты.

– Одним из препятствий привлечения ПИИ считается то, что данная задача возложена на директорат предприятий, который в этом вовсе не заинтересован. Кто может выполнить поставленную задачу лучше?

– У руководства предприятий действительно отсутствует мотивация. Не являясь собственниками, они боятся, что с приходом инвестора, четко понимающего, что и в какие сроки необходимо достичь, будет произведена смена управленческого персонала. Возможным выходом из ситуации является с одной стороны гарантирование директорату предприятия какого-то денежного вознаграждения в случае привлечения внешнего капитала. С другой – определение и прописывание ответственности в случае невыполнения поставленной задачи.

– Проект  Всемирного банка и Нацагентства инвестиций и приватизации предполагает приватизацию 8 предприятий с привлечением международных консультантов в ближайшие два года. Насколько чистым может быть этот эксперимент в наших условиях?

– Плюсы данного проекта прежде всего в том, что он сигнализирует о серьезности намерений белорусской стороны в сотрудничестве с иностранными инвесторами. Кроме того, найм независимых финансовых консультантов подразумевает проведение оценки активов и сопровождение сделки в соответствии с западными стандартами. А ведь их отсутствие уже не раз вызывало сомнения со стороны потенциальных покупателей в плане правдивости информации и справедливости принятия решений. Думаю, правительство будет делать все возможное для того, чтобы этот проект стал образцово-показательным. Поскольку разговоры о нем ведутся не только внутри, но и вне Беларуси, инвесторы будут следить, как проходит процесс. Успешная реализация проекта возможна лишь при условии прозрачности, и она поспособствует росту инвестиционной привлекательности.

– Насколько возможна  и необходима Беларуси продажа Белкалия в 2012 году  и кто может стать покупателем? Велики ли шансы Индии, которая не так давно подтвердила свой интерес к приобретению акций предприятия?

– Белкалий сегодня является одним из наиболее ценных активов страны и практически единственным предприятием по добыче природных ресурсов. Кроме того, это важный игрок, поглощение которого позволит конкурентам получить контроль над рынком и стать мировым лидером по производству калийных удобрений. Приобретение Белкалия Индией может привести к переделу отрасли. Ведь даже в случае покупки миноритарного пакета акций Индия сможет регулировать цены и объемы поставок, что негативно отразится на всех остальных игроках. Такие перспективы еще больше стимулируют рост стоимости активов белорусского производителя. Потенциал роста рынка калийных удобрений в 2011 и последующих годах оценивается на уровне 6–15% в год. В 2009 году мировой финансовый кризис и существенное падение спроса на калийные удобрения практически парализовали рынок. Но с конца 2009 началось постепенное восстановление. Низкие запасы калийных солей повышают спрос, что приведет к росту цен на калийные удобрения в ближайшей перспективе и повысит выгодность сделки. Таким образом, можно ожидать, что Беларусь не станет продавать Белкалий сегодня, потому как весьма вероятно, что в перспективе произойдет рост стоимости актива. Кроме этого, ситуация с ЗВР позволяет стране не принимать поспешных решений и немного выждать. Думаю, как основного потенциального покупателя стоит расценивать Россию. В таком случае предложение Индии может выступить как аргумент в пользу желаемой цены при торговле с российской стороной в будущем.



Теги: Всемирный банк, МТС, Беларуськалий, Индия
Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю