USDКурс вырос 1.9703
EURКурс вырос 2.1019
| 24 июня 2013

Будет – не будет?

Процесс создания СП продолжается уже не один год, но все «почему-то» никак не завершится. Официальное объяснение сводится к несогласованности некоторых «деталей».

Позицию российской стороны сформулировал посол России в Беларуси Александр Суриков: «Россия не будет за свой счет выращивать конкурентов для своих производителей».

{quote-1}

Закрадывается вопрос: а если создание этих СП, которые вроде и не могут из-за своей доли в экономике Беларуси изменить действующую модель, это всего лишь вершина айсберга? И на самом деле создание СП – это движение по склону вниз с невозможностью остановиться?

Рассмотрим создание СП МАЗа и КАМАЗа. 

Согласно данным сайта МАЗа в 2011 году объем выпуска продукции составил 24 214 ед. автомобильной техники. За  2012 год данных нет, но известно, что объем производства вырос, поэтому можно смело считать, что объем выпуска продукции превышает 25 тыс. единиц. Техника МАЗа комплектуется двигателями Ярославского моторного завода и Минского моторного завода. Данных о доле ярославских двигателей за 2012 год я не нашел, но в 2011 году их количество превысило 12 тыс. штук. То есть можно считать, что доля Минского моторного завода составляет около половины.

Согласно данным за 2012 год объем выпуска двигателей превысил 100 тыс. единиц (количество автомобильных двигателей превысило 35 тыс. единиц). Это означает, что в случае перехода МАЗа под контроль КАМАЗа, Минский моторный завод может потерять значительную долю рынка. Соответственно, в случае потери МАЗа как рынка, Минскому моторному заводу придется либо сокращать объемы производства (что нежелательно в плане роста ВВП), либо «раскидывать» издержки на остальное производство (с потерей конкурентоспособности продукции). Конечно, можно пойти опробованным путем – «повесить» издержки на внутренний рынок, вот только это сделает еще большей цену на белорусские трактора и с/х технику (и так теряющие покупателей).

Проблемы возникнут и у подшипникового завода, Белшины, производителей электрики, небольших региональных производителей комплектующих. Причем многие из указанных предприятий брали кредиты именно под рост производства МАЗа.

Вряд ли стоит рассчитывать на «понимание» новых собственников того, как важно загружать  белорусские производственные мощности, если это будет не совпадать с их планами. В случае негативного сценария (а возможности давать «рекомендации» новым собственникам у руководства Беларуси будут невелики) уже через год-два встанет вопрос о создании еще нескольких СП (с МТЗ, моторным заводом и др.).

{quote-2}

При этом проблемы «лишних» людей и падение уровня жизни (реформа экономики) ляжет на Беларусь. И вдобавок момент 2007-2008 годов, когда за предприятия Беларусь могла получить реальные деньги, упущен. В настоящий момент Россия (да и любой другой) платить за СП не будут. Правда, СП могут получить кредиты на развитие. Вот только совсем не факт, что Беларусь получит возможность использовать их на поддержание (спасение) белорусской экономики, так как у новых собственников на этот счет будет свое мнение. А отсюда и сокращение финансирования сельского хозяйства, так как ресурсы будет брать просто неоткуда.

Таким образом, получается, что создание СП – это потеря контроля практически над всей промышленностью Беларуси, к тому же без получения денег.

К сожалению, альтернативой является потеря российского рынка и неполучение даже тех выгод, которые остаются в первом случае (рабочие места, налоги). Пока Россия предлагает согласовывать промышленную политику, то есть то же самое, но без продажи. Разницы нет – все равно произойдет сокращение производства, а контроль со стороны России, даже без кредитов, будет присутствовать. Если же «соседская держава» примет программу развития без включения предприятий Беларуси, то потери будут еще больше. Чем дольше будем тянуть, тем условия будут хуже.

«Девальвационный АРМАГЕДОН» в сентябре!

Чтобы ответить на вопрос: «Будет ли девальвация во второй половине 2013 года?» – нужно определить, какую проблему она должна решить.

В нынешней Беларуси с ее неизменной экономической моделью девальвация – это не столько экономическое решение, сколько политическое. Соответственно, она (если ее решат проводить) должна будет помочь сохранить действующую модель экономики. То есть обеспечить загрузку госпредприятий и максимальную занятость населения с сохранением приемлемого уровня заработных плат.

К концу 2013 года для сведения валютного баланса Беларуси необходимо найти еще не менее 2 млрд. долларов США (если шестой транш поступит). При этом если будет форсироваться модернизация, то стоимость модернизации добавится к 2 млрд. долларов США. Конечно, эту сумму можно найти и на внутреннем рынке (по образу 2010 года, только за счет ГДО Минфина). Но:

  • во-первых, это не слишком понравится потенциальным кредиторам (МВФ, ЕАБР и др.);

  • во-вторых, стоимость таких заимствований слишком велика (особенно на фоне роста доходности по белорусским евробондам);

  • в-третьих, (самое главное) внутренний рынок стоит оставить на «черный день» (до событий 2015 года еще два года, и все может случиться).

Разумеется, лучше найти эти 2 млрд. долларов США без использования заимствований на внутреннем рынке. О внешних заимствованиях можно забыть (получить бы шестой транш в ноябре), поэтому остается внешняя торговля. Пока ничего хорошего тут нет и тенденции не радостные : за январь-апрель отрицательное сальдо по товарам превысило 1 млрд. долларов США, причем в апреле отрицательное сальдо составило 400 млн. долларов США. Но зато есть запасы продукции на складах (на 1 июня 2013 года 32,5 трлн белорусских рублей или 3,75 млрд. долларов США по текущему курсу). Если удастся реализовать хотя бы половину этих запасов, то проблема с валютой в 2013 году будет решена. Этому поспособствует и то, что лето будет достаточно спокойным – платежи по госдолгу относительно невелики (300-400 млн. долларов США).

{quote-3}

Минусы девальвации:

Рост процентов по кредитным ресурсам ставок и инфляции. То есть работа почти двух лет по их снижению пойдет «насмарку».

  1. Отток вкладов и повышенный спрос на валюту. Если проводить девальвацию плавно, то не менее 4 трлн белорусских рублей депозитов (около 500 млн. долларов США) будет конвертировано в валюту, а по остальным рублевым депозитам придется повышать процентные ставки до 40% и выше. К тому же произойдет общий отток вкладов (еще не менее 200-300 млн.).

  2. Недовольство населения от снижения заработных плат. Для компенсации уменьшения заработных плат придется их поднимать, а из-за роста инфляции делать это нужно будет каждый месяц. То есть реальное снижение заработных плат составит 10-20% (при девальвации в 30%), и продлится не более полугода.

  3. Основная опасность девальвации – рецессия российского рынка. То есть не факт, что она соразмерно увеличит рынки и обеспечит загрузку производств. К тому же Россия может и не разрешить демпинговать на своем рынке, так как у самой не все в порядке с загрузкой производств.

Плюсы девальвации.

Из-за девальвации цены на белорусскую продукцию станут более конкурентными, но эффект продлится не более полугода, так как почти все опять вернется в исходное состояние (с более высоким курсом).

В материале «Параллельные экономики» я показал, что девальвация в Беларуси не столько экономика, сколько политика. Тянуть дальше не имеет смысла – в 2014 году проводить девальвацию нельзя из-за того, что можно будет не успеть ликвидировать последствия от нее к важным событиям 2015 года.

Основные вопросы при принятии решения о проведении девальвации: размер и форма (плавная или одномоментная). Желательная (для власти) девальвация на 10-15% не будет эффективной, даже с учетом того, что МВФ и определяет переоценку курса в 11% (но эта оценка – «средняя по больнице»), так как Россия проводит курс на ослабление своей валюты примерно на этом же уровне. Девальвация на 20% поможет «разгрузить» склады, но уже к концу года себя исчерпает. А ее задачей является обеспечение «задела» как минимум еще и на первую половину 2014 года. Поэтому уровень девальвации должен быть не ниже 30%. В то же время девальвация в 50% и выше не может рассматриваться, так как она политически недопустимая.

Что касается формы девальвации, то от разовой девальвации пострадают не только частный сектор и население, но и госпредприятия. А плавная девальвация на госпредприятиях особо не сказывается (еще один вывод из материала «Параллельные экономики»). К тому же для разовой девальвации сроком является 1 января 2014 года, а плавную можно провести уже осенью 2013 года. 

Поэтому, если не удастся разгрузить склады к сентябрю, второй вариант и будет выбран. Пока же белорусский рубль постепенно будет ослабляться (на 100 рублей в месяц), а ставка рефинансирования зависеть от тенденций на рынке рублевых депозитов: снижается – если рублевые депозиты будут, растет – если рублевые депозиты сокращаются. Кредиты будут выдаваться – в случае девальвации и так все спишется, а если все обойдется, то это окажется правильной стратегией.

Пока девальвация рассматривается как вынужденный и нежелательный шаг. На приватизацию Беларусь не пойдет. Продавать-то нечего, кроме НПЗ и Белкалия, но реальной цены за них никто не даст. Отсюда и надежда на распродажу складов.

Затоваренность – из-за несоответствия соотношения цена/качество. Качество уже не изменить, остается цена. В реальности девальвация на 30% позволит «разгрузить» склады, но не поможет надолго сохранить конкурентоспособность продукции. То есть желательно уже сейчас продавать продукцию со складов со скидкой, иначе это придется делать уже после девальвации. Начинать стоит со скидки в 10-15%, а там можно и повышать ее размер. Это позволит получить валюту без создания проблем из-за девальвации.

Но такая работа – работа в минус, и может рассматриваться как разовая в создавшихся условиях. Необходимо менять структуру экономики. Девальвация для Беларуси в нынешних условиях без одновременной реформы экономики – путь в тупик!



Теги: КамАЗ, МАЗ, прогноз, экономика, Беларусь
Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю