USDКурс снизился 1.9739
EURКурс снизился 2.0967
| 11 октября 2011

Кризис в деньгах не пересидеть

 
Как видятся нынешние белорусские проблемы со стороны? Например, из России. Своим мнением с BEL.BIZ поделился известный российский эксперт, главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
 
 
– Каковы основные причины нынешних проблем на валютном рынке и в экономике Беларуси?
– Главная причина, на мой взгляд, внешняя: ухудшение показателей торговли с ЕС. Если мы посмотрим платежный баланс Беларуси за последние несколько лет, то не увидим катастрофического роста импорта. Так же, резко сократился экспорт, в основном за счет ЕС. Да, у Беларуси значительное отрицательное сальдо в торговле с Россией, но в последнее время оно уменьшалось. Одновременно с резким сокращением положительного сальдо вашей страны в торговле с ЕС: с $ 5.8 млрд в 2008 году и $ 2.7 млрд в 2009 году до всего лишь $ 56.7 млн в 2010-м. На мой взгляд, главным образом это и вывело систему из равновесия. Хотя, конечно, в такой ситуации предвыборная политика роста зарплат лишь усилила эффект.
 
 
– Как вы оцениваете действия белорусских властей по преодолению экономического кризиса?
– Других шагов и ожидать не стоило, поскольку мы имеем дело, по сути, с плановой экономикой. Тем не менее, эти действия должны иметь эффект. Так, девальвация рубля сократит платежный дисбаланс в 2011 году приблизительно на $ 4 млрд. Это существенный шаг к нормализации. Кроме того, уже заработал ТС. Новые условия поставки нефти в Беларусь улучшат торговый баланс на 2% ВВП или на $ 1 млрд. Сыграют свою роль и административные меры регулирования экспортных, платежных, валютных транзакций. У страны высоки шансы привлечь помощь МВФ, а кредит ЕврАзЭС уже в «кармане». 
Конечно, Беларусь получила скачок инфляции, но во втором полугодии на ее сдерживание будет работать общемировая тенденция снижения цен на сырьевые ресурсы и повсеместные меры по ужесточению кредитно-денежной политики. Также в долларовом выражении сократился ВВП Беларуси, ухудшилась динамика потребления – что ж, многие в мире сейчас учатся жить по средствам. Справедливости ради, замечу, что за последние 10 лет в белорусской экономике происходили и позитивные вещи: так, доля инвестиций в ВВП Беларуси была в полтора-два раза выше, чем в России. Заметнее был и приток прямых инвестиций.
 
– После открытия дополнительной сессии БВФБ белорусский рубль по отношению к доллару укреплялся, сейчас – падает. Что будет дальше?
– Честно говоря, думаю, что вскоре доллар просядет в мировых масштабах в связи со снижением долговых рисков в Европе. Естественно, это сыграет на стабилизацию белорусского рубля. Особенно, если власти Беларуси получат кредиты, сбалансируют платежный баланс страны и т. д. Вообще, многие белорусские проблемы будут ослаблены, если произойдет снижение долговых рисков в Европе: кредиты и инвестиции станут доступнее, и на какую-то их часть сможет рассчитывать и ваша страна. Надеюсь, так и произойдет. По крайней мере, сейчас мы видим фронтальную поддержку ведущими странами Европы и мира своих финансовых систем. Ряд европейских центробанков снижает ставки. Япония также проводит меры денежно-кредитного и бюджетного стимулирования. В США протесты на Уолл-Стрит используются частью элиты для того же – чтобы продвинуть политику бюджетного стимулирования экономики. Другого выхода просто нет: затягивание поясов в условиях тотальной закредитованности экономических систем неизбежно ведет к массовым банкротствам и дефолтам. Рекапитализация – единственный путь. В том числе и для Беларуси, где долг корпоративного сектора составляет, если не ошибаюсь, порядка 70% от ВВП.
 
 
– Что думают российские эксперты о белорусской приватизации?
– В Беларуси, безусловно, есть ряд интересных в плане приватизации объектов: в нефтепереработке, производстве калийных удобрений, машиностроительном, транспортном секторах. Государство достаточно эффективно ими управляет и держит в хорошей форме. Другой вопрос, по мнению потенциальных покупателей, что Беларусь слишком дорого их оценивает. Но давайте посмотрим, какие цены будут на рынке через год. Скорее всего, тогда выяснится – Беларусь была права, что не продешевила. 
Как я уже говорил, власти западных стран заинтересованы в решении долговой проблемы компаний и домашних хозяйств через рекапитализацию – по сути, через денежные вливания. Деньги нужно во что-то вкладывать, следовательно, возрастет конкуренция инвесторов за привлекательные объекты, в т. ч. приватизируемые. В среднесрочном периоде возможен существенный рост стоимости белорусских приватизируемых предприятий, продавать их по нынешним ценам не выгодно – они не отражают потенциальной стоимости и могут в среднесрочном периоде увеличиться в несколько раз.
 
– Многие белорусские экономисты и политики считают, что Россия если не спровоцировала валютный кризис в Беларуси, то, по крайней мере, осознанно воздержалась от действенной помощи. Причина – желание россиян сбить цены на белорусское «фамильное серебро».
– Я не исключаю, что в этом заинтересованы различные политические и экономические группы в России. Но это не есть политика российского руководства, которое демонстрирует сбалансированный подход и по многим вопросам идет навстречу Беларуси. Более того, в России также наблюдается смещение политического спектра влево и рост присутствия государства в экономике. Но не нужно забывать, что у нас тоже есть свои политические и экономические интересы. Маленькой стране сложно проводить свою независимую политику, как бы она ни была эффективна. Нужно учитывать интересы крупных игроков. В чем они сейчас заключаются? Идет мировой кризис. Все нуждаются в рекапитализации, деньгах, новых рынках сбыта, новых мощностях, особенно дешевых. Понятно, что, открываясь внешним инвесторам, Беларусь будет вынуждена менять свою экономику, уменьшать в ней присутствие государства. Но при этом она вполне сможет сохранить свою специфику и национальные особенности. Беларусь может потянуть время, не форсировать процесс, поскольку время работает на нее.
 
 
– Многие белорусские бизнесмены опасаются, что с приходом крупного российского капитала в Беларусь придут и российские рейдеры. Что вы думаете об этом?
– Ну, от рейдеров еще никому хорошо не было. Задача российского и белорусского руководства – не допустить такого сценария. Потому что он может привести к охлаждению, изменению вектора отношений между двумя странами, как это уже происходило в отношениях России и Украины.
 
 
– Экономисты говорят о бегстве капитала и рабочих рук из Беларуси в ходе нынешнего кризиса. В каких отраслях и регионах России востребованы сегодня предприниматели и специалисты из Беларуси?
– Нужно понимать, что в России прошла деиндустриализация – в отличие от Беларуси, где велика роль инвестиций в ВВП. Поэтому, если где и могут найти себе применение белорусские предприниматели и специалисты, так это в торговле (прежде всего, розничной),  финансовом секторе, строительстве. Собственно, нужно исходить из того, что 80% частного предпринимательства и в Беларуси, и в России – это рознично-потребительский сектор. Но я не заметил масштабного появления белорусов на рынке.
 
 
– Как вести себя белорусским компаниям в нынешней ситуации?
– Я всегда отстаиваю точку зрения: кризис в деньгах не пересидеть. Нужно инвестировать. Инвестировать в отрасли и сегменты, в которых спрос на продукцию неэластичен по отношению к инфляционному шоку. Это сырьевой сектор, АПК, инфраструктура, оборонка, высокие технологии.

 
 


Теги: Беларусь, инвестиции, экономика, Россия
Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю