Прежде всего оговорим, что речь пойдет о так называемых "финансовых" векселях, т.е. векселях, выдаваемых банками, так как выдача "товарных" векселей субъектами хозяйствования хотя и возможна, но сопряжена с рядом административных и финансовых барьеров. Да и доверие к ценным бумагам банков несоизмеримо выше, что практически не оставляет на рынке места для векселей субъектов хозяйствования, что косвенно подтверждает постоянное снижение числа векселедателей–«не банков» и сокращение ими объемов выдачи векселей.

Вексель как средство сбережения

Вексель как форма финансирования

Вместо резюме

С момента вступления в силу Закона Республики Беларусь от 1 января 2004  г. №  260-З «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Беларусь по вопросам налогообложения» привлекательность векселя как средства расчетов значительно снизилась.

Данным Законом был, в частности, изменен пункт 10 ст.16 Закона Республики Беларусь от 19 декабря 1991 года № 1319-XII «О налоге на добавленную стоимость» (далее – Закон «О налоге на добавленную стоимость»), которым предусматривается, что при использовании вексельной формы расчетов сумма НДС, предъявленная к оплате продавцами товаров (работ, услуг), подлежит вычету у покупателей только после поступления денег на расчетные/текущие счета продавцов от продажи или погашения полученных векселей.

Таким образом, можно уже забыть о векселе как об инструменте развязывания цепочки неплатежей, которая могла связывать не один десяток должников, так как эта цепочка сократилась до субъекта хозяйствования, приобретающего вексель за денежные средства и его партнера по товарной сделке, реализующего затем вексель также за денежные средства.
  
Правда, Постановление Министерства по налогам и сборам Республики Беларусь и Министерства финансов Республики Беларусь от 31 января 2004 г.  № 15/9  «О некоторых вопросах осуществления налоговых вычетов при расчетах векселями» указывало, при расчетах собственными векселями за приобретаемый природный и сжатый газ, электрическую и тепловую энергию вычет налога на добавленную стоимость производится при поступлении денежных средств на счета продавцов от продажи или погашения полученных векселей.

При передаче векселя лицу, выпустившему вексель, за приобретенный у него природный и сжатый газ, электрическую и тепловую энергию вычет налога на добавленную стоимость производится в момент передачи векселя указанному лицу. При расчетах векселями третьих лиц за приобретаемый природный и сжатый газ, электрическую и тепловую энергию вычет налога на добавленную стоимость производится в момент передачи векселя продавцу. То есть, если продавец после передачи покупателем ему векселя банка расплачивался данным векселем за  приобретенный природный и сжатый газ, электрическую и тепловую энергию, то вычет НДС у покупателя происходит на основании представленного ему акта приема-передачи векселя, составляемого продавцом и предприятием, реализующем природный и сжатый газ, электрическую и тепловую энергию. Но фактически относилось данное постановление, в основном, к нормализации ситуации вокруг ОАО "Белтрансгаз".

При расчетах векселем покупателям приходится тщательно выбирать продавца, так как у последнего нет никаких обязательств перед покупателем по реализации векселя за денежные средства. В данной ситуации можно посоветовать фиксировать в договоре, предусматривающем расчеты за товары (работы, услуги) с помощью векселя, обязательность последующей реализации продавцом полученного векселя за денежные средства и своевременного извещения о данном факте покупателя. Извещение состоит в представлении документов (их копий) о зачислении денежных средств от продажи/предъявления к платежу векселя на расчетный (текущий) счет. В качестве такого документа может выступать, например, "платежка" с отметкой банка.

Указание покупателем при передаче векселя третьих лиц по ордерному индоссаменту в его в тексте оговорки "не приказу" большой практической значимости не имеет. Данную оговорку, означающую согласно Статье 11 Закона Республики Беларусь № 341-З от 13 декабря 1999 г. «Об обращении переводных и простых векселей» (далее - Закон Об обращении переводных и простых векселей), что документ может быть передан лишь с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной уступки требования (цессии), - то есть не в качестве исполнения обязательств при товарной сделке, а реализован только за денежные средства по соответствующему договору, - может ставить только векселедатель и при оформлении данной оговорки векселедержателем она законной силы не имеет. А воспрещение такой оговоркой согласно Статье 15 Закона «Об обращении переводных и простых векселей» нового индоссамента будет означает лишь отсутствие у покупателя ответственности перед теми лицами, в пользу которых вексель был впоследствии индоссирован продавцом в случае неоплаты данного векселя векселедателем.

Тем не менее, расчеты с помощью векселя еще достаточно распространены в связи с их простотой и мобильностью – не требуется оглядка на расписание работы банка, наличие денежных средств на его корреспондентском счете и т.п.
 
Отдельно хотелось бы отметить, что со вступлением в силу Правил проведения валютных операций, утвержденных постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 30 апреля 2004 г. № 72 (далее – Правила № 72), значительно упростился порядок проведения валютных операций с векселями. Обусловлено это тем, что пункты 25.8. и 25.5. Главы 5 Правил № 72 разрешают при проведении валютных операций субъектам хозяйствований–резидентам использовать иностранную валюту, ценные бумаги в иностранной валюте и платежные документы в иностранной валюте при расчетах по ценным бумагам резидентов, номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, а также при проведении валютных операций с банками.

Таким образом, в частности, в отношениях с банками субъекты хозяйствования могут безотносительно валюты номинала векселя и наличия на нем оговорки эффективного платежа в иностранной валюте использовать в расчетах как белорусские рубли, так и иностранную валюту. Это также касается проведения операций мены, и возможности использования векселей в качестве отступного или залога. Все это может существенно сократить конверсионные издержки субъекта хозяйствования.

При этом следует помнить, что нормы валютного законодательства не предполагают возможности передачи и получения субъектами хозяйствования векселей, номинированных в иностранной валюте в рамках операций с резидентами (только если этим резидентом не является банк),  кроме случаев, прямо указанных в законодательстве.

Согласно статье 5 Закона Республики Беларусь от 22 июля 2003 г. № 226-З «О валютном регулировании и валютном контроле» передача или получение векселей по операциям с нерезидентами по экспорту и (или) импорту товаров (работ, услуг), охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности будет считаться текущей валютной операцией и проводиться без специального разрешения Национального банка Республики Беларусь только, если срок платежа по ценной бумаге обеспечивает поступление (уплату) денежных средств в срок, не превышающий 180 дней с (до) даты отгрузки (поступления) товара (выполнения работ, оказания услуг), передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Превышение этого срока, а также любое приобретение у нерезидента векселя не по экспортному контракту является операцией, связанной с движением капитала, проводимой на основании разрешения Национального банка Республики Беларусь, если это вексель нерезидента. На проведение операции, связанной с движением капитала по ценной бумаге, выпущенной резидентом, разрешения Национального банка Республики Беларусь не требуется. При этом не следует забывать о максимальном сроке поступления денежных средств от проведения экспортной операции.
 
Также при использовании векселей во внешнеэкономической деятельности следует помнить о том, что, согласно п. 2.20 статьи 3 Закона «О налоге на добавленную стоимость», налогом на добавленную стоимость не облагаются обороты по реализации ценных бумаг на территории Республики Беларусь. При этом реализацией будет также являться использование векселей в качестве оплаты за выполненные работы, услуги, полученные товары по договорам гражданско-правового характера. Таким образом, при получении субъектом хозяйствования по текущим валютным операциям векселя белорусского векселедателя данный вексель необходимо реализовать на территории Республики Беларусь. А если принимается вексель векселедателя-нерезидента, то, наш взгляд, следует его либо по договору хранения оставлять за пределами Республики Беларусь (без ввоза на таможенную территорию Республики Беларусь) и затем уже реализовывать вексель там, либо ввозить его на таможенную территорию Республики Беларусь и реализовывать внутри страны, так как, согласно статье 4 Закона «О налоге на добавленную стоимость», ценные бумаги являются товаром, освобождающимся от налогообложения налогом на добавленную стоимость при ввозе их на территорию Республики Беларусь, но могут без уплаты налога реализовываться только на территории Республики Беларусь и в тех целях, в связи с которыми предоставлено такое освобождение от налогообложения.

Аналогично при передаче субъектом хозяйствования по текущим валютным операциям векселя белорусского векселедателя, на наш взгляд, эту часть товарной сделки следует проводить на территории Республики Беларусь.

Введение

Вексель как форма финансирования

Вместо резюме

Вексель как средство сбережения

На непопулярность векселя как средства сбережения влияет в первую очередь высокий размер ставки налога на доходы, полученные от операций с ценными бумагами – 40% (для банков, страховых организаций – 30%). Попытки снизить такую высокую ставку Ассоциацией белорусских банков и Белорусской ассоциацией профессиональных участников рынка ценных бумаг пока результатов не принесли.

Причем Декретом Президента Республики Беларусь от 23 декабря 1999 г. № 43 О налогообложении доходов, полученных в отдельных сферах деятельности (далее – Декрет № 43), которым  установлены эти ставки, налогооблагаемая база для уплаты налога на доходы от операций с ценными бумагами определяется как разница между ценой реализации (погашения) ценных бумаг в налоговом периоде и ценой их приобретения с учетом затрат на приобретение и реализацию; при этом наличие убытков от реализации (погашения) ценных бумаг не влечет уменьшения балансовой прибыли при исчислении налога на прибыль. К таким затратам относятся и расходы на оплату услуг банка, связанные с приобретением ценных бумаг.

В то же время такой популярный инструмент сбережения денег как депозит облагается налогом на прибыль по ставке 24%. К тому же, даже если данный депозит размещается не в обслуживающем субъекта хозяйствования банке, расходы на открытие счета в части расходов на нотариальное заверение документов и их копий согласно пункту 2.2.29 Основных положений по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), утвержденных Постановлениями Министерства экономики Республики Беларусь 26 января 1998 г. № 19-12/397, Министерства финансов Республики Беларусь 30 января 1998 г. № 3, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь 30 января 1998 г. № 01-21/8, Министерства труда Республики Беларусь 30 января 1998 г. № 03-02-07/300, будут отнесены на себестоимость продукции.

Тем не менее субъект хозяйствования может сделать выбор в пользу векселя при рассмотрении вопроса об инвестировании временно свободных денежных средств и сравнении векселя с другими распространенными инструментами (депозит, в т.ч. удостоверенный депозитным сертификатом, государственные ценные бумаги), в особенности, если рассматривается предложение не обслуживающего предприятие банка.

Неоспоримые преимущества векселя – максимальная оперативность приобретения (в течение банковского дня), отсутствие законодательно установленного списка предоставляемых документов, полностью договорные отношения по всем аспектам сделки. Вексель может быть выдан как с указанием процентной ставки, так и с использованием дисконта, когда субъектом хозяйствования перечисляется сумма меньшая, чем номинал выдаваемого векселя. Приобретаемый вексель ликвиден и мобилен и, соответственно, может участвовать в расчетах, реализовываться на вторичном рынке через институт профессиональных участников рынка ценных бумаг, передаваться в залог, в качестве отступного и т.д.

То есть денежные средства, инвестированные в вексель, не выпадают из оборота в отличие от депозита. Депозитный сертификат, который по простоте приобретения сравним с векселем, тем не менее в силу статьи 5 Инструкции по выпуску и обращению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденной Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь № 38 от 06 марта 2003 г., не может использоваться в качестве прекращения обязательства при расчетах за проданные товары или оказанные услуги (кроме некоторых услуг банков). А передаваться права, удостоверенные депозитным сертификатом, могут в порядке, установленном для уступки требования (цессии).

Вложение денежных средств в государственные ценные бумаги также не позволит использовать их в дальнейшей производственной деятельности субъекта хозяйствования. К тому же, их приобретение связано с некоторыми входными барьерами в виде открытия счета в депозитарии и т.п., а практически любые операции с ними сопряжены с выплатой комиссионных вознаграждений профессиональному участнику рынка ценных бумаг, осуществляющему данные операции. И хотя государственные ценные бумаги можно через операции РЕПО, то есть временную продажу имеющихся государственных ценных бумаг с обязательством их последующего выкупа, рассматривать как некоторую альтернативу краткосрочным банковским кредитам, такая возможность часто ограничена объемом имеющихся ценных бумаг, жестким режимом функционирования фондового рынка – о пролонгировании или отсрочке платежа не может быть и речи, а сроки привлечения денежных средств труднообсуждаемы.
 
В случае необходимости субъект хозяйствования может, согласно Главе 7 Правил регистрации векселей банков и проведения банками операций с векселями, утвержденных Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь № 115 от 24 июня 2003 г. (далее – Правила № 115), прибегнуть и к процедуре дробления номинала векселя. Данная услуга предоставляется по соглашению сторон банком, выдавшим вексель. В результате этой процедуры первоначальный вексель банка заменяется несколькими векселями того же банка, сумма номиналов которых равна номиналу первоначального векселя. Все реквизиты новых векселей, за исключением реквизита суммы платежа и наименования первого векселедержателя, должны воспроизводить реквизиты первоначального векселя.

В качестве первого векселедержателя новых векселей может быть указан первый векселедержатель первоначального векселя – в этом случае на векселедержателе, инициировавшем дробление номинала векселя, лежит необходимость воспроизведения ряда индоссаментов, сделанных на первоначальном векселе, для осуществления его прав по новым векселям; векселедержатель, инициировавший дробление номинала векселя, – в этом случае воспроизведение индоссаментов первоначального векселя не требуется. При наличии на первоначальном векселе процентной оговорки такая же оговорка делается и на новых векселях. Таким образом, отсутствует проблема возврата в оборот части ресурсов, которая нередко дает о себе знать при отвлечении денежных средств в депозит.
 
Обращаясь в банк за выдачей векселя, субъект хозяйствования должен помнить о минимальном сроке обращения векселей банков Республики Беларусь, установленном Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь № 17 от 02 февраля 2004 г. «Об установлении минимального срока обращения векселей банков Республики Беларусь», согласно которому срок платежа по векселям, выдаваемым банками Республики Беларусь, должен наступать не ранее чем через 20 дней от даты составления. То есть, если вексель выдан 1 марта, то срок платежа по нему должен наступить по крайней мере 22 марта – после того как пройдут 20 календарных дней после даты выдачи векселя.

Однако ничто не мешает субъекту хозяйствования предъявить данный вексель к учету и до наступления срока платежа, в том числе, иным профессиональным участникам рынка ценных бумаг, а не только выдавшему данный вексель банку. К тому же, статьей 63 Главы 9 Правил № 115 допускается досрочный платеж по векселю банка, который возможен по взаимному соглашению банка и векселедержателя. В этом случае банк должен выплатить векселедержателю всю сумму векселя в размере номинала и проценты (если таковые были обусловлены), начисленные на момент фактической оплаты векселя.

Введение

Вексель как средство сбережения

Вместо резюме

Вексель как форма финансирования

Векселя, выданные с предоставлением отсрочки оплаты, занимают до половины всего объема выдаваемых банками Республики Беларусь векселей. Выдача или продажа векселей с отсрочкой оплаты, которая  регулируется Главой 4 Правил № 115, является определенной альтернативой банковскому кредиту и имеет как свои плюсы так и минусы.

Основное преимущество вексельной формы финансирования перед обычным банковским кредитованием состоит в возможности установления гораздо более низкой процентной ставки по кредиту, в случае, если срок предоставляемой отсрочки платежа меньше либо равен сроку платежа по векселю. В данном случае денежные ресурсы банка фактически будут отвлекаться только после наступления платежа по векселю. Это позволяет устанавливать банку при проведении данной операции ставки в несколько раз меньшие, чем при обычном кредитовании.

В случае, если срок предоставляемой отсрочки платежа при выдаче/продаже векселя больше срока платежа по векселю, то такая пониженная ставка обычно устанавливается до наступления платежа по векселю, а после действует процентная ставка, применяемая при обычном кредитовании.

Немаловажно также, что выдача/продажа векселей с предоставлением отсрочки оплаты - зачастую единственный способ исполнить сделки субъекту хозяйствования, имеющему "картотеку" к своему расчетному счету. В данном случае важно отсутствие у субъекта хозяйствования сомнительной и/или просроченной задолженности по активным операциям банков, подверженным кредитному риску – согласно пункту 7 Правил № 115, именно это обуславливает возможность или невозможность осуществления данной операции.

Пакет документов, предоставляемый субъектом хозяйствования в банк для выдачи/продажи векселя с предоставлением отсрочки оплаты идентичен для оформления обычного кредита (за исключением случаев предоставления отсрочки оплаты при выдаче векселя банка или продаже векселя на вторичном рынке иному банку):
- бухгалтерская отчетность, составленная в соответствии с законодательством, за определенный банком отчетный период;
- копии договоров (контрактов) в подтверждение финансируемых сделок.

Субъект хозяйствования, текущий счет которого открыт в ином банке, к указанному выше перечню документов дополнительно обязан представить:
- копии учредительных документов, предусмотренных законодательством для соответствующей организационно-правовой формы юридического лица, удостоверенные нотариально, или вышестоящим органом, или органом, производившим регистрацию;
- копию документа о государственной регистрации, удостоверенную нотариально или органом, производившим регистрацию;
- карточку с образцами подписей должностных лиц юридического лица, имеющих право распоряжаться счетом, индивидуального предпринимателя и оттиска печати владельца счета, удостоверенную нотариально либо вышестоящим органом и оттиском его печати.

Следует отдельно отметить, что согласно вступившему в силу 07 марта 2005 г. Постановлению Правления Национального банка Республики Беларусь № 21 от 09 февраля 2005 г. «О внесении изменений и дополнений в постановление Правления Национального Банка Республики Беларусь от 24 июня 2003 г. № 115» в договоре о выдаче векселя банка или купле-продаже векселя на вторичном рынке с предоставлением отсрочки оплаты сторонами определяется обязанность клиента использовать вексель в соответствии с договорами, копии которых представлены банку. Также не допускается предоставление субъекту хозяйствования отсрочки оплаты для прекращения его обязательств по договорам: кредитному, лизинга, факторинга.

Субъекту хозяйствования, обратившемуся к этому инструменту финансирования, прежде всего необходимо найти кредитора либо контрагента, согласного принять вексель в качестве исполнения сделки, так как для последнего это будет означать фактически замораживание оборотных средств, учитывая срок платежа по векселю и порядок взимания НДС, описанный в первой части нашей статьи.

Однако в связи с тем, что до сих пор довольно распространена такая практика стимулирования сбыта, как передача товара "на реализацию" или прямой товарный кредит, а также то, что вексель приобретается под конкретную сделку, позволяет рассматривать вексель с отсрочкой платежа как вполне уместную форму финансирования для всех субъектов этой операции.

Гораздо острее стоит проблема отнесения субъектом хозяйствования на расходы вознаграждения банку за предоставленную отсрочку оплаты, которая предусматривается как один из реквизитов договора о выдаче векселя банка или купле-продаже векселя на вторичном рынке с предоставлением отсрочки оплаты, согласно статье 26 Главы 4 Правил № 115.

Инструкцией по бухгалтерскому учету в банках Республики Беларусь операций с векселями, утвержденной постановлением Совета директоров Национального банка Республики Беларусь № 210 от 01 июля 2003 г. установлено, что банк может взимать как комиссионное вознаграждение, так и процентный доход.

Исходя из п. 2.2.19 уже упоминавшихся во второй части нашей статьи Основных положений по составу затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) и экономической сущности сделки как получения кредита, некоторые субъекты хозяйствования включают уплачиваемое вознаграждение в себестоимость продукции как "проценты по полученным ссудам, кредитам и займам". Налоговые же органы рассматривают данную сделку исключительно как операцию приобретения ценной бумаги, исходя из Декрета № 43.

Реализацией векселя в данном случае будет его передача в качестве исполнения обязательств по товарной сделке. Таким образом у субъекта хозяйствования образуется финансовый результат от реализации ценных бумаг, алгоритм расчета которого был указан нами во второй части нашей статьи. В соответствии с ним, уплаченное субъектом хозяйствования комиссионное вознаграждение также рассматривается как затраты на приобретение ценных бумаг и должно относиться на финансовый результат, так как "наличие убытков от реализации (погашения) ценных бумаг не влечет уменьшения балансовой прибыли при исчислении налога на прибыль".

В данной ситуации субъекту хозяйствования можно посоветовать для минимизации потерь устанавливать срок платежа по векселю не меньше срока отсрочки оплаты данного векселя (не забывая при этом о минимальном сроке обращения векселей банков Республики Беларусь для выдаваемых векселей).

Следует помнить и о том, что при выдаче векселей с отсрочкой оплаты ничто не мешает оформлять на них процентную оговорку или оценивать их стоимость при выдаче ниже их номинальной стоимости. Это, несомненно, добавляет гибкости данному инструменту кредитования.

Введение

Вексель как средство сбережения

Вексель как форма финансирования

Таким образом, несмотря на недостатки векселя, субъекты хозяйствования в современных экономических реалиях при определенных условиях все еще могут использовать его достоинства и как средства расчетов, и как средства сбережения, и как средства финансирования кредитных операций.

Однако будущее векселя как финансового инструмента достаточно неопределенно. Финансовый рынок с опаской ждет подписания Президентом Республики Беларусь Указа «О совершенствовании регулирования вексельного обращения в Республике Беларусь» (пока существующего только в проекте), так как Указом предусмотрен ряд достаточно жестких условий на хождение векселя.

В частности, предполагается, что правом обязываться по векселям из коммерческих банков будут обладать только включенные по определенным законодательством критериям в специальный список; информация о векселях, переданных по бланковому индоссаменту должна предоставляться в РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг" вместе с нотариально заверенными копиями первичных документов по сделке; любое индоссирование, авалирование или предъявление к оплате простых или переводных векселей (а не только выдача) облагается гербовым сбором по ставке 0,1 процента от налоговой базы, которой выступает вексельная сумма, в пределах которой плательщик этого сбора отвечает по векселю.
 
Очевидно, что с развитием и ростом экономики, ее общей стабилизацией, устранением таких явлений, как системные неплатежи и хроническая просроченная дебиторская/кредиторская задолженность, развитием фондового и финансового рынка надобность в векселе как денежном суррогате отпадет сама собой и он займет свою нишу кредитования при осуществлении товарных операций. Однако хотелось бы, чтобы этот переход осуществлялся эволюционным путем, а не устанавливался запретительными законодательными актами, и у субъектов хозяйствования всегда была возможность самостоятельного выбора оптимальных финансовых инструментов.

Введение

Вексель как средство сбережения

Вексель как форма финансирования

Вместо резюме

Файл статьи /banners/468_nadeznost_1.swf