USDКурс вырос 1.9706
EURКурс снизился 2.0897
Василий Иванов | 12 декабря 2011

Недельный обзор финансовых рынков 05.12 - 12.12

Сусин Егор, руководитель аналитического отдела АЛЬПАРИ, Иосуб Вадим, аналитик официального партнера АЛЬПАРИ в Минске / специально для BEL.BIZ

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 0,70% и составила 8 520 рублей за доллар. Евро снизился на 1,91% до 11 320 рублей за евро, а российский рубль подешевел на 2,88% и стал стоить 270 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 1,83%.

Всего с начала года доллар подорожал на 184,00%, евро на 184,95%, а российский рубль на 174,28%. Валютная корзина прибавила с начала года 181,04%.

Отчеты о состоянии европейской экономики напоминают историю болезни – после острых приступов приходит некоторое облегчение, однако пациенту в целом все еще плохо, и до полного выздоровления довольно далеко. Недуг не побежден, наблюдаемая некоторая стабилизация – результат временных мер. Однако одной Европой мировая экономика не ограничивается. Давайте посмотрим внимательнее.

Резервный Банк Новой Зеландии ставки менять не стал, резервный банк Австралии снизил ставки с 4.5% до 4.25%. Промышленное производство в Китае за последний год выросло на 12.4%, розничные продажи выросли за год на 17.3%. Сальдо торгового баланса составило $14.5 млрд., что на 34.9% ниже уровня ноября прошлого года, торговый баланс показал худшее для ноября значение за последние 6 лет. Инфляционное давление резко снижается, потребительские цены за год выросли на 4.2%, производственные цены прибавили 2.7%.

С поправкой на сезонность цены в ноябре зафиксировали небольшое снижение впервые с лета 2009 года. Такая ситуация  позволит Народному банку Китая пойти на смягчение монетарной политики, снижение ставок может состояться уже в ближайший месяц. Заказы в машиностроении Японии резко снижаются второй месяц подряд, упав за два месяца почти на 15%. Прирост ВВП в 3 квартале пересмотрели с понижением. Экономика Японии может снова вернуться к негативной траектории, основной рост после землетрясения отыгран. Йена на фоне остальных валют смогла немного укрепиться, но и только, направленной динамики здесь пока ждать не приходится.

Британцы порадовали ростом деловой активности в сфере услуг, неплохим вышел отчет по внешней торговле, но на этом позитив закончился. Розничные продажи по данным Британского консорциума розничной торговли ускорили свое падение в ноябре до 1.6% в год, цены на дома по данным Halifax упали на 0.9%. Промышленность выглядит крайне плохо, за октябрь производство сократилось на 0.7%, объемы производства продолжают держаться на уровне 1990-х.

Рост производственных цен продолжает замедляться, отпускные цены за последний год выросли на 5.4%. Банк Англии к резким шагам пока не готов, оставив ставки и объемы выкупа ценных бумаг неизменными, но все же решил расширить возможности по предоставлению банкам ликвидности. Фунт корректировался на неделе, но пока остается под давлением.

В Еврозоне экономическая отчетность была негативной, порадовали только немцы, которые зафиксировали рост производства на 0.8% и рост промышленных заказов на 5.2%. Розничные продажи в Еврозоне выросли за октябрь на 0.4%, годовое снижение составило тоже 0.4%, но и здесь показатель вытащила Германия. Производство в Италии сократилось за октябрь на 0.9%, во Франции показатель не изменился. Деловая активность в сфере услуг Еврозоны остается на рецессионных уровнях, практически не возникает сомнений относительно того, что европейская экономика входит в рецессию. Политики и монетарные власти вынуждены были принимать решения для стабилизации ситуации. Саммит ЕС прошел достаточно бурно, есть и результаты, которые предполагают возможности наднационального контроля бюджетов. Вступление в силу ESM (европейского стабилизационного механизма) будет ускорено, и механизм заработает к середине 2012 года, но банковскую лицензию ESM не получит, единые еврооблигации пока не рассматриваются. В рамках ЕС никаких решений принять не удается по причине сильнейшей оппозиции Великобритании, что стало разочарованием для рынков. Все детали нового договора планируется согласовать только к марту 2012 года, оппозиция во многих европейских странах будет блокировать решения, и это будет приводить к периодическим приступам паники. Ожиданий монетарные власти не оправдали, поскольку не готовы идти на широкомасштабную скупку гособлигаций Еврозоны. Ставки были понижены с 1.25% до 1.0%, заявлены трехлетние аукционы по предоставлению ликвидности банкам, ближайший состоится 21 декабря. Одновременно Центробанк активно смягчил требования к залогам, снижены с 2% до 1% резервные требования. Все это позволяет закрыть проблемы с ликвидностью. Текущих решений в целом достаточно для того, чтобы создать условия для краткосрочной стабилизации, но и только. Евро остается под давлением, но волатильность снижается.

В США неделя была достаточно спокойной, заказы в промышленности снизились в октябре на 0.3%, данные за сентябрь пересмотрели с понижением, затоваренность складов растет, деловая активность в секторе услуг показала негативную динамику. Первичные заявки на пособие по безработице резко снизились до 381 тыс., но это, скорее, сезонный фактор. Потребительский кредит в октябре вырос, но это связано с кредитом по линии госагентств. Торговый баланс остается достаточно стабильным, экспорт и импорт сократились. Американская отчетность в целом выглядит неплохо, но перспективы скорее негативны, хотя потребительское доверие снова восстанавливалось, индекс по данным Мичиганского университета вырос до максимального уровня за 6 месяцев, инфляционные ожидания стабильны. Никаких сюрпризов в целом по американской экономике нет, но ФРС пока предпочитает оставаться в стороне от процессов, что будет поддерживать доллар на фоне остальных валют, где наблюдается активный процесс смягчения монетарной политики.

Источник: http://bel.biz/




Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю