| 12 ноября 2013

Украине надо ставить на ЕС

В Bank of America уверены, что у Украины нет выбора - ей нужно пойти на сближение с Евросоюзом. Только это позволит получить доступ к программе помощи от МВФ, а также постепенно улучшить ситуацию в украинской экономике.

Украина готовится подписать с Европейским Союзом Соглашение об ассоциации. Этот документ определяет условия сотрудничествами между европейскими государствами и странами, не входящими в союз. ЕС уже одобрил подписание документа, но для этого Украине придется выполнить ряд требований европейцев, сообщает Финмаркет.

Подписание этого соглашения может определить дальнейшую судьбу Украины, уверены в Bank of America. Однако у властей есть всего пара дней, чтобы разобраться с вопросами, которые вызывают тревогу у европейцев.

Если соглашение не будет подписано, то у правительства Украины могут возникнуть серьезные проблемы. Оно лишится доверия, необходимого для реализации других инициатив, а переговоры с МВФ окажутся под угрозой срыва. А без помощи МВФ Украина может докатиться до нового кризиса.

-  Резервы в иностранной валюте Национального банка Украины снизились на 26 % в годовом исчислении в сентябре 2013 года, в 2012 году снижение составило 23%.

-  Правительство все чаще использует валютный контроль для укрепления резервов. Требование к экспортерам переводить 50% иностранной валюты в гривну были распространены на всех юридических и физических лиц, получающим иностранную валюту.

-  Девальвация украинской гривны стала более вероятной - в 2014 году курс достигнет 9,5 гривен за доллар с предполагаемых 8,2 гривен за доллар к концу текущего году из-за истощения валютных резервов и экономического спада.

-  Доля плохих кредитов в банковской системе уже превысила 40% и может вырасти в случае резкой девальвации: 35% банковских кредитов были номинированы в иностранной валюте по состоянию на сентябрь 2013 года.

Если же Украина сможет выполнить условия европейцев, то доверие к ней рынков вырастет. В таком случае велика вероятность, что страна сможет выполнить условия получения займа от МВФ.

Владимир Осаковский из Bank of America Merrill Lynch побывал на Украине и поделился своими впечатлениями от поездки и общения с местными чиновниками, политиками, бизнесменами и экономистами. Он полагает, что власти сейчас пытаются выполнить часть обещаний, которые были ранее даны правительством МВФ. Но власти страны пока считают, что ситуация в экономике не критическая, а значит, не будут быстро принимать решения.

Украина идет на уступки МВФ

Осаковский уверен, что правительство Украины серьезно готовится к новому раунду переговоров о получении кредита МВФ.

-  Власти Украины пытаются выполнить некоторые требования МВФ, в первую очередь, это касается субсидий на покупку газа.

-  Вероятно, будет принят и закон, согласно которому для населения с различными доходами будут введены различные тарифы на газ. По крайней мере, правительственные агентства сейчас прорабатывают детали того, как реализовать это предложение.

-  Правительство страны планирует также развивать систему социальной защиты для бедных граждан. Это было одним из предложений МВФ и Всемирного банка.

-  Власти также решили внести коррективы в уже утвержденный бюджет с учетом предложений МВФ. Новый бюджет должен стать одним из ключевых элементов в переговорах Украины с фондом.

От бюджета 2014 года можно ждать приятных сюрпризов

-  Переговоры о программе помощи МВФ начнутся с нового варианта варианта бюджета Украины. Он же определит, как будет развиваться ситуация в экономике страны.

-  Черновой вариант должен быть опубликован 20 ноября. Он будет учитывать все принятые правительством рекомендации МВФ.

-  Это касается не только повышения газовых тарифов, но и, например, внебалансовых обязательств правительства, которые в фонде потребовали снизить.

-  Также в МВФ настаивают на сокращении дефицита бюджета с 2,9% ВВП до 2%. Это может ослабить необходимость в финансировании нехватки бюджетных средств и поможет правительству поддержать статус-кво, даже если МВФ предоставит помощь чуть позже.

-  Однако пока правительство планирует в следующем году занять на рынке $4 млрд. Чиновники надеются, что после одобрения программы МВФ ситуация на рынке изменится в благоприятную сторону.

Украина не хочет менять валютную политику

  При этом ни в правительстве, ни в Банке Украине серьезно не задумываются по поводу изменения валютной политики в сторону повышения гибкости гривны.

-  Чуть раньше обсуждалось, что торговый коридор может быть расширен до 8,5 гривен за доллар. Возможно, это предполагалось сделать в первоначальном варианте бюджета.

-  В таком случае возможна небольшая девальвация гривны. Но пока это не мера монетарной политики, а попытка свести концы с концами:бюджет 2013 года был рассчитан, исходя из 8,4 гривен за доллар. Сейчас курс порядка составляет 8,2 гривен за доллар.

-  Стабильность гривны является одним из самых чувствительных политических вопросов в стране. Украинцам вряд ли понравится масштабная девальвация гривны.

-  Осаковского удивило, что украинские чиновники положительно оценивают размер валютных резервов Банка Украины. По их мнению, их хватит на то, чтобы поддержать нынешнюю валютную политику.

Все планы пока только на словах

-  При этом на настоящий момент МВФ не видел никаких серьезных предложений с украинской стороны. Им пока просто нечего оценивать.

-  Фонд все еще ждет реальных изменений в политике, чтобы предоставить стране новый займ. Но программа помощи является, скорее, перспективой отдаленного будущего, ведь украинцы пока не предоставили фонду никаких реальных предложений. Возможно, программа будет запущена лишь в 2014 году.

-  Украине явно нужно изменение валютной политики, уверен Осаковский. Без этого помощь МВФ станет вынужденной мерой, на которую правительство пойдет из-за снижения резервов Банка Украины, а не добровольным шагом.

-  В МВФ , конечно, требуют широкомасштабных реформ. Однако в фонде, вероятно, согласятся на постепенное проведение реформ. Это может увеличить шансы на положительный исход переговоров.

Украина на перепутье

Украина достигла точки, когда ей придется сделать выбрать между альянсом с Россией или соглашением с ЕС. Осаковский уверен, что в стране есть 100%-ный консенсус о том, что Украине й надо сближаться с ЕС. Но при этом до сих пор не ясно, чем кончится саммит ЕС, который пройдет 28-29 ноября.

России боятся не стоит, полагает Осаковский. Конечно, есть вероятность, что Россия решит отомстить Украине за соглашение с ЕС. Но вряд ли это будет существенный удар для экономики страны. Любое давление на Украину может дорого обойтись для самой России. Ее действия будут ограничены из-за участия в ВТО, а также благодаря политической и экономической поддержке Украины со стороны Евросоюза.

Но есть проблемы и внутри самой Украины. Власти все еще очень неохотно занимаются проблемой избирательного правосудия. Решение этого вопроса, по мнению европейцев, является обязательным условием для подписания соглашения в ноябре.

Конечно, можно отложить подписание соглашения до 2014 года. Но с провала переговоров в ноябре может начаться дестабилизация ситуации на Украине, предупреждает Осасковский. Это подорвет надежность правительства и его способность принимать серьезные решения. Правительство потеряет доверие и, возможно, не сможет проводить реформы, которых требует МВФ, а также контролировать ситуацию на валютном рынке.



Теги: Евросоюз, экономика, Украина
Будь в курсе событий
Подпишитесь на наш пятничный дайджест, чтобы не пропустить интересные материалы за неделю