title image

Банки готовы к выходу на фондовый рынок. Остальные – пока нет

Правительство заявляет о готовности ряда предприятий провести размещение акций на фондовых площадках. Однако, если рассматривать этот вопрос объективно вывод будет необнадеживающим. Сегодня лишь единицы действительно способны успешно привлечь финансирование на публичных площадках.

Правительство заявляет о готовности ряда предприятий провести размещение акций на фондовых площадках. Однако, если рассматривать этот вопрос объективно вывод будет необнадеживающим. Сегодня лишь единицы действительно способны успешно привлечь финансирование на публичных площадках.

Мнение о перспективах белорусских эмитентов высказал управляющий партнер юридической компании «Степановский, Папакуль и партнеры» Валерий Папакуль.
– Сейчас наступает период, когда биржевые площадки вступают в борьбу за белорусских эмитентов. Насколько своевременна эта борьба? Готовы ли сейчас белорусские компании проводить операции на фондовом рынке?
– Я думаю, что в настоящий момент руководители компаний только проводят подготовку ко входу на фондовый рынок. Готовиться всегда нужно заранее. Кризис идет волнами – за ним наступает стабильное состояние. И если мы начинаем готовиться во время стабильности, то сам момент выхода компании на биржу попадает на кризисное время. А в кризис акции покупать никто не будет. Это как сани, которые нужно готовить летом. В нестабильное время нужно думать о том, каким образом получать финансирование, когда кризис завершится.
Теперь многие думают о выходе на биржу, потому что есть проблемы с долговым финансированием – процентные ставки растут. И в данном случае нужны более дешевые ресурсы. Сейчас, возможно, не самое лучшее время размещаться, но есть год-два-три. Я уверен, что условия будут гораздо лучше, и предприятия должны быть к этому готовы.
– В 2009 году наиболее готовыми к размещению на бирже были банки. В частности, руководство Беларусбанка заявляло о возможности выхода на Варшавскую фондовую биржу. Как сейчас оценивается их возможность выхода на публичные рынки?
– В нашей стране банки являются локомотивом. Они наиболее отстроены по структуре. У них есть те элементы, которые должны быть обязательными для работы на фондовых рынках; отчетность, Совет директоров, который отвечает всем требованиям, стратегическое планирование. Некоторые из них получили ранее финансирование МФК, ЕБРР. И там прекрасно представляют, что им нужно.
Может быть поэтому многие банкиры решились на выпуск еврооблигаций, посчитав, что в сегодняшней ситуации – это лучший вариант. Тем более, что часть наших банков к проведению операций на публичном рынке готова. Но операция эта небыстрая – результата придется ждать. Допустим, год, чтобы пришло удобное время. Поэтому, учитывая, что не все евробонды прибыльные, я думаю, банки снова обратят внимание на IPO.
– Есть данные, сколько белорусских компаний готовы выходить на фондовые рынки?
– Объективно – очень мало. Те компании, которые работали с международными финансовыми институтами, находятся в максимальной степени готовности. В высокой степени – те, кто готовил к выпуску или выпускал евробонды, а также компании, которые проходили процедуру слияния и поглощения с иностранными партнерами. В принципе, все фирмы, которые контактировали с иностранными инвесторами (а процедура для многих операций на открытом рынке похожа), готовы. Это около десятка компаний.
Но я опасаюсь, что действительно подготовленных государственных предприятий ничтожно мало. Не могу сказать, каково состояние БелАЗА – есть серьезные вопросы с регулированием процедур отчуждения государственной собственности. Я не знаю, как они будут решаться. Возможно, на уровне законодательного акта. Внутренне предприятие может быть готово, но подобные вопросы не дают ему сделать нужный шаг.
– Сколько времени может понадобиться компании для перестройки внутренних и внешних механизмов?
– Реально – около двух лет. Мы говорим, что три года нужно идти по МСФО, разработать стратегию, структурировать фирму. Для того, чтобы была консолидированная отчетность, нужно создать холдинг, причем не здесь, а в зарубежных странах. Для этого надо быть полностью прозрачным, что у нашего бизнеса не всегда получается.
– Если вспомнить факт выхода Борисовского завода медицинских препаратов на биржу, то можно ли другим предприятиям идти на биржу с минимальными затратами, как это сделал Боримед? И стоит ли БВФБ развиваться в направлении полноценной фондовой площадки для размещения компаний?
– То, что борисовчане попытались, уже за это им почет и слава. Благодаря данному выходу, руководство завода поняло, что происходит на рынке.
А нашим биржевикам нужно стремиться к тому, чтобы сделать свою площадку одной из крупнейших. И при этом осознавать, что аналогичные есть и в Турции, и в Чехии, и во многих других странах. Причем, каждая специализируется на конкретном сегменте рынка. Не нужно замахиваться на 100-миллионные или миллиардные компании. Нужен прозрачный механизм, чтобы инвесторы могли покупать и продавать акции. В этом у нас есть проблема – в рынке. При достаточном регулировании биржа может стать одной из перспективных фондовых площадок.
– Есть ли в Беларуси проблема с профессиональными участниками, которые сопровождают работу компании на фондовых рынках?
– Локальных профессионалов полно. Если зарубежным игрокам рассказать, что наши компании хотят выйти на биржу, я думаю, они нам помогут.
Интересно? Поделитесь в друзьями
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Похожие статьи

Популярное