«У нас денег навалом, — подходите и берите! Но, к сожалению, проектов нет!»
И это относится, прежде всего, к венчурному финансированию, не случайно же изначальный смысл слова "венчур", означает не только предприятие, но и риск. То есть инвестор вкладывает средства в новое высокотехнологичное предприятие, и, в результате его денежные капиталы, объединившись с интеллектуальными возможностями партнера, приносят обеим сторонам высокие доходы.
Весь мир стремится развивать венчурное предпринимательство, так как значение его для инновационного развития необычайно велико, и Беларусь – не исключение. О совершенствовании — венчурного инвестирования в нашей стране шла серьезная дискуссия на прошлой неделе между предпринимателями, изобретателями и учеными.
{quote-1}
Еще в 2007-2010 годах шла речь о создании специального венчурного фонда в Беларуси, но дальше разговоров, обсуждений и планов, дело, к сожалению, не продвинулось. Участники же нынешней дискуссии обсуждали реальный механизм венчурного инвестирования.
Доктор экономических наук АЛЕКСАНДР ЛУЧЕНОК предложил делать ставку на коммерческие банки, которые аккумулируют и перераспределяют финансовые потоки. И если эти финансовые потоки направляются, скажем, на поддержку сельхозпроизводства и строительства, то почему они обтекают стороной венчурные проекты?
Конечно, если банки захотят принять участие в венчурном инвестировании, то сразу возникнет ряд проблем. Во-первых, законодательство ограничивает участие банков в проведении операций с высокой степенью риска, и тем придется отвлекать свои ресурсы из оборота. А, во-вторых, как обеспечить возврат заемных средств, коль речь идет о венчурным финансировании? Наши банки, как правило, участвуют в краткосрочных и не очень рискованных проектах, и поэтому для развития банковского венчурного инвестирования надо, прежде всего, внести изменения в законодательную базу, а также финансово заинтересовать в нем банки.
И Александр Лученок вынес на суд участников дискуссии разработанный им механизм участия банковских структур в венчурной деятельности, то есть предложил создать ЗАО «Банковский венчурный фонд». На начальной стадии серьезную роль в его формировании должна сыграть государственная организация, которая станет соучредителем ЗАО, например, Белорусский инновационный фонд. Он будет курировать деятельность новой структуры, а затем банки выкупят часть фондовых акций и увеличат свою долю в уставном капитале. Поскольку кредитный риск все же достаточно высок, долевое участие банков в уставном фонде ЗАО БВФ следует ограничить, максимум, 5% их собственного капитала. Но банки-участники должны иметь стратегические планы развития, хорошую клиентскую базу и незапятнанную деловую репутацию, а также опыт ведения бизнеса в банковской сфере. Объем же собственного капитала банка должен составлять не менее 40 миллионов евро в эквиваленте. В рамки всех этих условий вписываются девять банков Беларуси, и если они рискнут вложить в венчурный фонд по 5% собственного капитала, то общая сумма их средств в уставном капитале ЗАО БВФ составит, примерно, 1,6 триллионов рублей или же 190 миллионов долларов США. А с учетом средств Белорусского инновационного фонда, совокупная величина уставного капитала венчурного фонда может достичь 370 миллионов долларов.
{quote-2}
— Но банки очень осторожны, — возразила председатель Комитета по инновационному развитию ОО «Минский столичный союз предпринимателей и работодателей» МАРИНА ЛЕБЕДЕВА. — Их надо еще уговорить вложить деньги! Беларусь входит в Единое экономическое пространство, так почему бы не позаимствовать опыт венчурного финансирования в той же России? Сколько же можно тянуть с его созданием? У наших предпринимателей есть деньги, у изобретателей – идеи, нет только механизма их стыковки. Конечно же, необходимы частно-государственные фонды для финансирования инновационных проектов, которые должны предварительно оцениваться экспертами из бизнес-ассоциаций, если для реализации будут привлекаться средства из бюджета. А, кроме того, надо разработать механизм по передаче прав интеллектуальной собственности предприятиям малого и среднего бизнеса, в том числе, на безвозмездной основе.
— Сейчас деньги в реализацию венчурных проектов вкладывает либо бизнес-ангел, либо псевдовенчурный заграничный фонд, — отметил АНАТОЛИЙ КОВАЛЕВ, — представитель сообщества бизнес-ангелов и венчурных инвесторов БАВИН. — И здесь образуется «дырка», поскольку белорусских фондов не существует, а все, что у нас так называется, — это не фонды. И эту «дырку» надо «закрыть» законодательно, чтобы коллективно собрать деньги и коллективно их инвестировать в рамках одной структуры.
Но прежде, чем делать систему, надо, по-моему, вычленить эффективные механизмы, которые могут заработать на данном этапе.
Но для «вычленения механизмов», так же, как для разработки системы венчурного инвестирования, необходимо совершенствовать отечественное законодательство, о котором подробно рассказал МАКСИМ ЗНАК, управляющий партнер ООО «ЮрЗнак».
В частности, он отметил, что целесообразно вводить льготы и преференции для проектов, которые одновременно характеризуются существенной долей технологической инновационности, значительной долей риска и высоким ожидаемым доходом.
Для стимулирования же венчурных инвестиций, в целом, следует усовершенствовать правовое регулирование отношений группы «Инвестор – Государство». И, прежде всего, упростить вход в венчурный проект, не препятствовать выходу из него по завершении проекта, и дать возможность свободно распоряжаться прибылью.
Важно стимулировать и субъекты инновационной структуры, которые оказывают содействие инновационным организациям на так называемой «предвенчурной» стадии, то есть инкубаторы, технопарки, центры трансферта технологий, управляющие компании, бизнес-ангелов, а также экспертные организации.
{quote-3}
— А венчурных проектов у нас хватает? – спросила я у Максима.
— Если вы зададите этот вопрос инвестору, то он скажет: «У нас денег навалом, — подходите и берите! Но, к сожалению, проектов нет!» А потом спросите у изобретателя, есть ли деньги под идеи? И тот ответит, что идей – уйма, а вот денег под их реализацию нет! Поэтому должна быть площадка, чтобы все видели, сколько у нас денег, и сколько идей. И должен быть механизм, который поможет свести изобретателя и инвестора друг с другом, и который мы сейчас стараемся разработать. Но для начала нужно изучить рынок, и если там действительно уйма идей, а денег на их реализацию в стране нет, тогда надо вводить льготы, о которых я говорил.
Резюме:
Разумеется, должна быть площадка, чтобы все реально видели, сколько есть средств, и сколько есть идей. Но единой среды нет. И именно в смысле структур нам надо начинать. Прежде, чем давать какие-то льготы, надо найти этот рынок, посмотреть, какой он. И если мы увидим: ага, у нас денег в Беларуси нет, чтобы закрыть эти потребности, там идей действительно куча, а мешают действовать, тогда действительно надо включать льготы
