2013 год для Беларуси можно достаточно четко разделить на первое полугодие, когда все было более-менее хорошо, и второе полугодие, когда начались (точнее, проявились) проблемы. Конечно, проблемы второго полугодия проявились не вдруг, а были следствием предыдущих лет.
Спусковым крючком стало заявление Уралкалия о прекращении продаж через БКК и ожидаемом снижении цен на калий до 300 долларов США за тонну. На негатив ожиданий от снижения поступления валюты наложились девальвационные ожидания, которые не могли уже «погасить» текущие (на тот момент) 25% по рублевым депозитам. Все это спровоцировало «июльскую панику».
С этого момента из-за появления все большего количества неопределенности управление экономикой стало все дальше уходить от системной работы в сторону ручного управления. Нацбанк, понимая недостаточность объема ЗВР, для уменьшения давления на валютный рынок с сентября начал искусственно ограничивать объемы денежных средств у госбанков. Тогда же (в сентябре) девальвация стала расхожим словом на всех уровнях. В результате, пытаясь отвратить ее, руководство страны пошло на приостановление роста кредитования экономики. В начале ограничения пытались распространить только на рублевые кредиты, но резкий рост валютных кредитов вынудил уже в начале 2014 года ввести ограничения и тут.
И все это на фоне неизменности системы управления (строго вертикальная) и зависимости участников от доступа (близости) к госуправлению. В результате ограничения кредитования сразу же сказались на своевременности расчетов между субъектами хозяйствования.
В декабре 2013 года, несмотря на принимаемые меры, ожидание девальвации достигло своего максимума, что не могло не сказаться на ситуации на валютном рынке (спрос на валюту со стороны населения превысил 300 млн. долларов США). Только к концу месяца после «исторической» встречи руководителей Беларуси и России, состоявшейся 24-25 декабря, появилась надежда, что девальвации не будет. Процентные ставки на рублевые ресурсы практически все второе полугодие превышали 45%, а население и субъекты хозяйствования скупали валюту.
Спрос на валюту на бирже во втором полугодии постепенно увеличивался и в декабре среднедневной оборот составил почти 150 млн. долларов США (во втором полугодии – 132 млн. долларов США). Проблемы с ростом ВВП и со сбытом белорусской продукции, несмотря на снижение объема производства, не сократились, а только усугубились.
В декабре платежи по внешним гособязательствам были большие (около 300 млн. долларов США), а за второе полугодие – около 1,5 млрд долларов США. Минфину на размещении ГДО в декабре удалось привлечь очень не много – 60 млн. долларов США (50 – за счет средств субъектов хозяйствования и 10 – за счет средств физлиц). За второе полугодие за счет ГДО Минфина удалось привлечь около 750 млн. долларов США. Нацбанк в декабре привлек 440 млн. долларов США через кредит ВТБ.
За счет падения цен на золото потери в декабре составили около 40 млн. долларов США (цены практически стояли на месте). За второе полугодие стоимость золота выросла на 50 млн. долларов США (в основном за счет дополнительной покупки золота).
За декабрь ЗВР выросли почти на 200 млн. долларов США. А за второе полугодие – ЗВР сократились почти на 1,4 млрд долларов США. Средства Нацбанка, размещенные у нерезидентов на 1.01.2014 составили 5 322,2 млн. долларов США, уменьшившись за месяц на 332,7 млн. долларов США. В валюте (без монетарного золота) чистые иностранные активы за октябрь сократились на 295,6 млн. долларов США. За второе полугодие эти цифры составили 2 410,9 млн. и 2 460,8 млн. соответственно.
Отношения комбанков с нерезидентами в декабре и во втором полугодии отличались: в декабре комбанки привлекли примерно столько же, сколько и перечислили нерезидентам (ограничения на рост кредитного портфеля оказали свое действие), в результате отток на чистой основе составил 33,0 млн. долларов США (привлечение средств нерезидентов составило 121,3 млн. долларов США, а требования (отток) выросли на 154,3 млн. долларов США). Во втором полугодии общая сумма привлечения составила 1 258,8 млн. долларов США (привлечение составило 1 451,9 млн. долларов США, а отток средств нерезидентов составил 193,1 млн. долларов США).
Таким образом получается, что декабрь 2013 года «стоил» Беларуси около 460 млн. долларов США: 440 млн. долларов США (кредит ВТБ) + 295,6 млн. долларов США (сокращение чистых валютных активов у нерезидентов) – 33 млн. долларов США (чистый отток валюты из комбанков) + 60 млн. долларов США (продажа ГДО Минфина) – 300 млн. долларов США (выплаты по госдолгу). Второе полугодие 2013 года «стоило» Беларуси около 3 млрд долларов США: 2 460,8 млн. долларов США (сокращение чистых валютных активов у нерезидентов) + 1 258,8 млн. долларов США (чистое привлечение валюты комбанками) + 750 млн. долларов США (продажа ГДО Минфина) – 1 500 млн. долларов США (выплаты по госдолгу). То есть основная нагрузка легла на Нацбанк.
Указанные 460 млн. долларов США и 3 млрд долларов США пошли на удовлетворение чистого спроса на наличном рынке (составил 318,9 млн. долларов США из 1 484,5 млн. долларов США второго полугодия) и чистого спроса на рынке резидентов и нерезидентов (составил 99,3 млн. долларов США и 688 млн. долларов США во втором полугодии). Оставшиеся деньги пошли на кредитование экономики.
Стоит сравнить «стоимость» декабря (и второго полугодия) с чистым спросом на валюту со стороны населения и субъектов хозяйствования, чтобы понять, что Беларусь просто «проедает» все ресурсы. О каком-либо инвестировании в развитие страны можно только поговорить, так как денег для этого просто нет. Печатный станок работает на очень малой скорости, а валютные кредиты как ресурсы для развития (более дешевые, чем рублевые) отменены до особого распоряжения.
На инвестирование в экономику за второе полугодие пошло всего 800 млн. долларов США, причем почти вся эта сумма приходится на третий квартал, в четвертом инвестирование в экономику практически не осуществлялось! Если же судить по планам правительства и Нацбанка на 2014 год, то ничего меняться не планируется. Средств на инвестирование просто нет, поэтому все остальное является лишь словами.
Вообще декабрь (точнее, чудеса на Новый год) в Беларуси заслуживает отдельной оценки. В декабре 2013 года «из рукава» были продемонстрированы 400-500 млн. долларов США (это помимо кредита ВТБ на 440 млн. долларов США), за счет которых удалось не только «исправить» отрицательное сальдо по покупке-продаже валюты, но и нарастить ЗВР почти на 200 млн. долларов США. Причем источники происхождения этих средств и сроки, на которых Нацбанк их получил, не озвучены. Еще стоит отметить заметно возросшую сумму, за счет которой Беларусь ежемесячно «перекрывается» для обслуживания своих внешних обязательств. В декабре 2013 года эта сумма составила около 600 млн. долларов США.
К сожалению, надежд на улучшение ситуации на валютном рынке и во внешней торговле так и не появилось. Внешнеторговое сальдо с июля устойчиво ушло в минус и в декабре достигло своего максимума (за 2013 год). Объявленных 2 млрд долларов США (и то, достаточно условных) хватит в лучшем случае до лета 2014 года. Приватизация как источник валюты руководством Беларуси всерьез не рассматривается, поэтому неуверенность в сохранении стабильности остается. А это означает, что заметно (хотя бы до 25%) снизить ставки по рублевым депозитам не получится. То есть рублевые ресурсы останутся неподъемными для реального сектора. Что вместе с рецессией в России (основного торгового партнера Беларуси) и девальвацией российского рубля (заметно превышающей девальвацию белорусского рубля) продолжит снижать конкурентоспособность белорусских товаров. То есть отрицательное внешнеторговое сальдо будет только нарастать. И этот «заколдованный круг» будет добавлять неуверенности на валютном рынке.
Но последний срок для девальвации (первый квартал 2014 года) уже почти прошел, поэтому находить деньги для сохранения стабильности в экономике руководству Беларуси придется! А это означает сохранение действующей модели, то есть Беларусь потеряет еще два года.
