На примере Литвы хорошо видно, как своевременные реформы и адаптация законодательства создают благоприятные условия для развития бизнеса. Ещё 6 лет назад в Литве не было венчурного рынка. А сегодня в стране действует 12 венчурных фондов, активно работают бизнес-ангелы, открываются инкубаторы и инновационные центры при университетах. На очередной встрече дискуссионного клуба B Venture о литовском опыте построения экосистемы рассказал управляющий директор венчурного фонда Practica Capital и CEO акселератора Startup.lt Арвидас Бложе.
B Venture — дискуссионный клуб, действующий в рамках программы развития венчурной экосистемы Беларуси AID Venture. С конца 2016 года программу реализует группа компаний Belbiz при поддержке Агентства США по международному развитию (USAID).
Правительство «накачивает» деньги в экосистему
Сейчас в Литве реализуется программа развития венчурной экосистемы при поддержке правительства и Европейского инвестиционного фонда. Она предусматривает инвестирование 58 млн евро в стартапы на ранних стадиях развития в течение 5 лет.
В свою очередь эта программа — часть глобальной инициативы развития венчурной экосистемы стран Балтии. Общий фонд программы — 23 млрд евро — реализуется в Литве, Латвии и Эстонии. Средства направляются как на формирование фондов и инвестирование в стартапы, так и на создание акселераторов и инкубаторов, поддержку частных инициатив. Например, на создание физлицами и молодыми стартапами прототипов ежегодно выделяются гранты общим объёмом в 3 млн евро.
По словам Арвидаса, с помощью европейского инвестиционного фонда и крупных банков правительство Литвы буквально «накачивает» деньги в экосистему, и это делает страну одним из самых привлекательных регионов в Европе для стартапов. Как и другие балтийские страны, Литва выдаёт стартап-визы, содействуя релокации команд проектов.
Арвидас Бложе
Если в начале действия программы правительство, скорее, выступало как грантодатель, то теперь речь идёт исключительно о коммерческих условиях участия в работе фонда. Например, правительство может предоставить 10-12 млн евро для фонда в 18 млн. Управляющим остаётся собрать недостающую сумму и начать инвестирование.
«Успешные проекты, в которые были вложены деньги из местных фондов, могут рассчитывать на более серьёзные инвестиции из крупных европейских венчурных фондов, — рассказывает Арвидас Бложе. — В Литве к инвестированию в стартапы постепенно подключаются и более традиционные игроки. Например, пенсионные фонды. Много работы делается для того, чтобы и они начали инвестировать в стартапы».
Зачем маленькой Литве столько венчурных фондов? Во-первых, разные фонды инвестируют в проекты на разных стадиях развития. Во-вторых, отличается география работы этих фондов — одни могут работать только в Литве, другие — по всей Европе.
Что ещё делает Литва для привлечения стартапов и венчурного капитала
Участвуя совместным капиталом в венчурных фондах, государство забирает не более 6% прибыли сверх вложенных средств. Перспектива хорошего заработка даже при таком совместном инвестировании стимулирует бизнес-ангелов и компании вкладывать свои средства.
Литовское законодательство остаётся гибким к изменениям. Так, Ассоциация венчурного капитала лоббирует законопроект об освобождении от НДС венчурных фондов при уплате вознаграждения управляющим. Это сократит расходы на 20%, увеличив средний инвестиционный чек или количество возможных портфельных компаний. Ведётся работа и по уменьшению налогооблагаемой базы: в Западной Европе при инвестировании 10 тыс. евро налогом облагается только 3 тыс.
«Венчурному фонду неважно, где работать — он в любом случае выбирает лучший налоговый и юридический режим. В нашем регионе это Эстония, и мы хотим сделать свои правовые и финансовые условия не менее привлекательными», — отметил литовский инвестор.
До тех пор, пока венчурный фонд в Литве не получает прибыли (т.е. пока портфельные стартапы не совершают экзиты), он не платит никаких специфических налогов. Единственные затраты — содержание самого фонда.
В Литве строится центр биомедицинских технологий на базе кампуса университета. По словам Арвидаса Бложе, в Литве есть много потенциально успешных наукоёмких стартапов, для развития которых важно создать условия.
А если стартапы уедут?
То, что успешный стартап привлечёт местные инвестиции, а после уедет, чтобы развиваться и платить деньги в другой юрисдикции — типичное и беспочвенное опасение скептиков.
По словам Арвидаса, центры разработки успешных стартапов, как правило, остаются в Литве. Здесь же проходят все важные встречи с участием членов совета директоров и заключаются инвестиционные соглашения. Это содействует развитию экосистемы в стране.
То, что отдельные специалисты уезжают работать в компании Западной Европы и США, по мнению эксперта, совершенно нормально. Особенно, если речь идёт о выходе собственной компании на новые рынки. «Важно не запрещать им уезжать, а строить мосты, чтобы они вернулись спустя время как бизнес-ангелы и развивали экосистему в Литве. Это, как и венчурный фонд, долгосрочная программа, на 8-10 лет».
Поэтому и в Беларуси, по мнению инвестора, так важно разработать благоприятную законодательную базу. Это поможет удерживать таланты и финансы в стране, привлекая дополнительные ресурсы извне.
Опыт работы Practica Capital
Фонд Practica Capital был образован в 2011 году, стартовый капитал – 24 млн евро.
«Тогда никто не верил, что мы сможем инвестировать такую сумму в молодой неразвитой экосистеме. Но мы смогли, и даже получили дополнительное финансирование от государства как фонд, показавший хорошие результаты работы», — говорит Арвидас Бложе.
Фонд инвестирует в стартапы по распространённой и проверенной модели конвертируемого займа. Если стартап становится успешным, займ конвертируется в долю в проекте согласно его рыночной стоимости.
За 6 лет Practica Capital инвестировал в 42 проекта (с воронкой 8,3%) со средним чеком в 300 тыс. евро. Остаются активными 28 стартапов, полностью закрылось 5, и ещё, по оценке Арвидаса, может закрыться 12. Из оставшихся успешных стартапов каждый может окупить работу фонда после экзита.
Среди успешных кейсов Practica Capital есть проекты с беларусскими корнями. Это TrackDuck, сервис визуальной обратной связи для дизайнеров и разработчиков. Недавно его купила американская платформа разработки интерфейсов InVision.
Фото: Елена Дроздова
Читайте также:
