title image

Это венчур #1. Как всё работает, с какой суммы можно начинать и где попробовать свои силы бизнес-ангелу

В рамках пятилетней программы развития отрасли венчурного финансирования AID-Venture StartupLife начинает серию материалов «Это венчур». В них простым языком мы будем рассказывать о венчурном и ангельском финансировании, сотрудничестве стартапа и инвестора, подводных камнях и вершинах на этом пути. Сегодня – самые основы.

Что такое «венчур»?

«Венчур» переводится с английского как «рискованное начинание, затея». Это средне- и долгосрочное инвестирование в проекты и предприятия, находящиеся на начальных этапах развития. В контексте нашего сайта речь о венчурном финансировании будет идти исключительно как об инвестировании в стартапы.

Почему это рискованное начинание?

Нет гарантий, что проинвестированный проект «выстрелит» или даже выйдет на самоокупаемость. Риски и потенциальный спрос просчитывается заранее, идея и прототип тестируются, но успех зависит от множества факторов – их все не учесть на старте проекта.

Не зря опытные менторы успокаивают тех, кто волнуется, что их идею украдут: идея сама по себе ничего не стоит. Над схожими решениями одного и того же вопроса одновременно могут работать сотни команд по всему миру. Вот почему так важно найти надёжных, умных и «пробивных» людей, которые воплотят идею в жизнь быстрее и лучше остальных.

Уже спустя 2-3 года после инвестирования средств можно сделать промежуточные выводы о перспективности стартапа, а через 4-6 лет – получить прибыль.

Как тогда рискованное венчурное инвестирование может быть прибыльным?

Благодаря схеме портфельного инвестирования, при которой (условно) один стартап из 10 «выстреливает». Прибыль, полученная от этой сделки, многократно окупает расходы на убыточные стартапы. Коэффициент возврата инвестиций (ROI) 2x, желанный для классического бизнеса, недостаточен для венчурного инвестирования. Двукратная прибыль не окупит общие расходы – чтобы только выходить в ноль, каждый второй проект должен быть успешным. Поэтому опытные бизнес-ангелы и управляющие венчурными фондами ориентируются на ROI=8-10x.

Успешный американский инвестор Пол Грэм справедливо замечает, что сам по себе поток стартапов – не вопрос, желающих получить инвестиции достаточно. Важно, чтобы проекты, в которые вкладывается «портфельный» инвестор, были качественными.

В Беларуси регулярно проходят хакатоны и конкурсы стартапов, на которых можно присмотреться к перспективным проектам и командам. Стартап-хаб Imaguru регулярно проводит тематические хакатоны: Fintech, Clean&Health, Smart City, Game и пр. В инкубаторе ПВТ и на других площадках также проходят хакатоны – игровой, музыкальной, AI и даже космической направленности.

В чём принципиальное отличие венчурного финансирования от банковского займа?

Банк предоставляет деньги под определённый процент. Заёмщик берёт 100 рублей, отдаёт 150. Во время кредитования банк не может участвовать в управлении фирмой. Риск сводится к минимуму – строго просчитывается сумма, которую способен вернуть предприниматель / юрлицо. Учитываются активы, ежемесячный доход, оборотный капитал.

С венчурным финансированием всё наоборот. Инвестор или фонд вкладывают свои деньги в обмен на долю в компании, чтобы выгодно продать её в будущем. Юридическим языком, делают паевой взнос в уставной капитал венчура.

В зависимости от размера доли (которая рассчитывается с учётом рыночной стоимости стартапа), инвестор претендует на получение прибыли в соответствующем объёме.

Упрощённо, вы вложили $50 тысяч в стартап с рыночной оценкой $1 миллион. Отныне вам принадлежит пятипроцентная доля этого проекта. Компания успешно развивалась и в итоге была куплена корпорацией N за $140 млн. Вы только посмотрите  ваши $50 тысяч «выросли» до 7 млн!

А чем ангельское инвестирование отличается от венчурного?

Это распространённый, но не совсем корректный вопрос. В венчурном финансировании выделяют несколько стадий, и ангельское – одно из них. При этом и в самой ранней стадии (предпосевной) и на более поздних (раунды А, В, С и др.) состав инвесторов бывает смешанным. Например, ведущим инвестором может выступить крупный венчурный фонд, а к нему присоединятся фонды поменьше и частные инвесторы, те самые бизнес-ангелы.

Венчурные фонды могут позволить себе инвестиции в несколько миллионов долларов в каждый из проектов, поддерживая стартапы на более поздних стадиях. Бизнес-ангелы, как правило, оперируют меньшими суммами и участвуют в финансировании стартапа на предпосевной и посевной стадиях.

Бизнес-ангел может, но не решать все стратегические вопросы управления компанией. Нельзя вложиться в один проект и опекать его как единственный бизнес, рассчитывая получить гарантированную прибыль. Это камень, на котором спотыкаются многие начинающие инвесторы.

Бизнесмен Александр Кнырович, рассказывая о fuckup’е «БАВИНа», честно признавал это:

«Один человек увлекался каким-то проектом, и вместо того, чтобы просто быть инвестором и ментором, погружался в него с головой и начинал там «рулить». Через какое-то время он от этого, конечно, уставал. В результате денег толком не заработал никто. Из 17 проинвестированных проектов 8-9 вполне себе живут и работают. Но выстрела не случилось. А ведь момент входа в проект – это начало, дальше должен быть рост и выход. Либо продажа другому инвестору, либо привлечение новых денег».

Какие суммы нужны для инвестирования?

На старте вам не понадобятся миллионы. Средний чек при инвестировании бизнес-ангелов на предпосевной стадии в Европе – 20 000 евро.

Инвестиции на ранней, предпосевной стадии, и вовсе могут ограничиваться 1-2 тысячами долларов. Разделите общую сумму, которую вы готовы выделить, на равные части, и вкладывайте в понравившиеся проекты.

Где можно учиться инвестировать?

В Беларуси пока нет частного венчурного фонда, на примере работы которого начинающие инвесторы могли бы учиться. Но есть зарубежные фонды, к основанию и работе которых имеют непосредственное отношение беларусские бизнес-ангелы.

Это фонд Haxus, основанный Юрием Гурским и Алексеем Губаревым, инвестирующий в проекты в сфере искусственного интеллекта. Партнёры фонда – Александр Чекан, Дмитрий Гурский, Panos Georgiou. В этой же области лежат интересы совместного фонда Виктора Прокопени и Михаила Гуцериева VP Capital.

В декабре 2016 года основано сообщество беларусских бизнес-ангелов BBAN. Под его эгидой будет проходить образовательные курсы для начинающих инвесторов. Следите за новостями!

На глобальной площадке AngelList также можно пройти теоретическую подготовку и попробовать свои силы в инвестировании. Сервис предлагает три инвестиционных продукта: синдикаты, фонды и профессиональные инвест-программы.

***

*AID-Venture – программа развития венчурной экосистемы Беларуси, реализуемая при поддержке USAID. В реализации принимает участие группа компаний Belbiz, юридическая фирма «Алейников и Партнеры», международная образовательная программа для венчурных инвесторов Angel Labs, венчурный фонд 500 Startups.

Интересно? Поделитесь с друзьями!
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Похожие статьи

Imaguru Video

Популярное