title image

Cbinsights: чаще «единорогами» становятся блокчейн- и крипто-стартапы, но есть вопросы по их капитализации

В последнее время все чаще можно услышать разговоры, что появление стартапов-«единорогов» кануло в лету. Исследование Cbinsights показывает, что это мнение обосновано, но лишь отчасти.

Во II квартале 2017 года капитализацией свыше 1 мрлд долларов могла похвастаться сразу 21 компания. Это самый большой показатель за последние несколько лет. В I квартале 2018 года таких стартапов было 16 и в разрезе квартальной отчетности это тоже неплохо: начиная с 2013 года, были кварталы, когда стартапов, ставших unicorns, было в разы меньше.

Чаще «единорогами» становятся стартапы, которые работают с блокчейн и криптовалютами. 2017 год в этом смысле стал самым «ударным». При этом в целом эксперты считают, что рыночная капитализация является плохим показателем стоимости стартапа, так как часто токены не дают их владельцам права голоса и подкреплены лишь WhitePaper и мечтами инвестора, в отличие от традиционного инвестирования в акционерный капитал. 

Рыночная капитализация в 1 млрд долларов не означает, что эта сумма была инвестирована в проект. Применительно к крипто-стартапам чаще всего она определяется путем умножения количества выпущенных токенов на цену токена на бирже. Например: стартап выпустил 1 млн токенов. Один токен торгуется по цене 1 000 долларов. Таким образом, рыночная капитализация проекта составляет 1 млрд долларов. Хотя стоимость токена, доступного для торговли, – «всего» 1 000 долларов. То есть налицо – ограниченная ликвидность.

Также эксперты обращают внимание, что традиционно стартап достигает статуса «единорога» спустя несколько раундов инвестирования от опытных инвесторов. Либо после успешного выхода на IPO. В то время как большинство стартапов, упомянутых в исследовании, имеют торговую ликвидность. То есть их рыночная капитализация сильно зависит от того, как рынок оценивает эти компании в данный момент.

Оценка стартапа всегда предполагает некоторую степень спекуляции, резюмируют исследователи. Вспомните Theranos. В свое время компания считалась sky-high «единорогом», а в итоге оказалась мошеннической. Хотя если венчурный капитал ставит на крипту, то компании в крипто-секторе запросто могут называться unicorns.

Фото: techstartups.com.

Интересно? Поделитесь с друзьями!
  • 1
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
    1
    Share

Похожие статьи

Популярное