Беларусь продолжает оставаться весьма уязвимой к экономическим шокам, полагают эксперты МВФ
Согласно Статье IV Статей соглашения МВФ, как правило, раз в год МВФ проводит двусторонние обсуждения с государствами-членами. Группа сотрудников МВФ приезжает в страну, собирает экономическую и финансовую информацию и обсуждает с официальными органами страны изменения в экономике и экономическую политику. По возвращении в штаб-квартиру персонал готовит доклад, который составляет основу для обсуждений Исполнительного совета.
Приводим текст пресс-релиза, выпущенного МВФ по итогам визита в Беларусь весной 2015 года.
«Беларусь продолжает оставаться весьма уязвимой к экономическим шокам, как это продемонстрировали потрясения на валютном рынке и рынке долговых обязательств в конце прошлого года. Частые периоды применения мер макроэкономической политики, направленной на стимулирование экономики, в условиях высокой структурной негибкости спровоцировали повышение темпов инфляции и усиление внешних дисбалансови поставили Беларусь в зависимость от эпизодической внешней поддержки.
Выборочное ужесточение экономической политики и кредит от России помогали Беларуси преодолевать значительные внешние дисбалансы на протяжении большей части 2014 года. Тем не менее, ослабление курса российского рубля в четвертом квартале повлекло за собой резкое усиление давления на валютном рынке Беларуси, что в конечном итоге вызвало поэтапную девальвацию белорусского рубля относительно доллара США в размере 30-процентов, начавшуюся в конце декабря.
В то же время рост реального ВВП в 2014 году составил примерно 1½ процента, главным образом благодаря восстановлению экспорта калийных удобрений, а темпы инфляции колебались на уровне приблизительно 18 процентов. В 2015 году темпы роста резко замедлились в результате снижения экономической активности под воздействием высокого уровня неопределенности, сокращения реальных доходов, административных мер и снижения объема торговли с Россией.
Инфляционный эффект ослабления обменного курса был смягчен благодаря запрету на повышение цен, который в конечном итоге был снят в апреле. Обменный курс стабилизировался, а спреды по облигациям сократились, в то время как макроэкономическая политика претерпела дальнейшее ужесточение на фоне растущей ограниченности внешнего финансирования.
Прогноз указывает на рецессию и сохранение внешнего давления. С учетом того, что Россия, являющаяся крупнейшим торговым партнером, переживает экономический спад, прогнозируется, что в 2015 году экономика Беларуси сократится на 2¼ процента, в первую очередь, по причине снижения объема экспорта. Ожидается, что дефицит счета текущих операций останется приблизительно на уровне 7 процентов ВВП, увеличивая значительные потребности в финансировании. По прогнозам, в этом году девальвация приведет к росту уровня инфляции до 22 процентов, несмотря на слабый внутренний спрос. В среднесрочной перспективе ожидается, что ограничения в финансировании вызовут корректировку счета текущих операций, а ввиду структурной негибкости рост останется низким.
Оценка исполнительного совета
Отметив сохраняющийся высокий уровень уязвимости Беларуси и сложные перспективы на ближайший период, исполнительные директора призвали к решительной переориентации экономической политики, чтобы способствовать стабильности и устойчивому подъему экономики. Макроэкономическую политику следует ориентировать на уменьшение внешних дисбалансов и снижение уровня инфляции, а для повышения потенциала роста экономики требуются структурные реформы.
Директора приветствовали снижение роста целевого кредитования в прошлом году. Они подчеркнули, что новое кредитование должно дополнительно сократиться в текущем году и должно быть отменено в среднесрочной перспективе, с тем чтобы улучшить распределение кредита, ограничить условные обязательства и способствовать сокращению давления на внутренний спрос. Рекомендовалось также сохранить сэкономленные средства от отмены пошлин на нефть в 2015 году, что должно привести к небольшому положительному общему бюджетному сальдо и помочь смягчить ограничения финансирования.
Директора призвали к сдерживанию повышения заработной платы в 2015 году после ее чрезмерного роста в последние годы. Было отмечено, что сдерживание роста заработной платы поможет ограничить спрос и закрепить повышение конкурентоспособности в результате снижения курса белорусского рубля. В среднесрочной перспективе изменения заработной платы должны близко следовать за ростом производительности. Директора приветствовали намерение властей повышать гибкость обменного курса и призвали к дальнейшим шагам для повышения гибкости курса для защиты резервов, уже находящихся на низком уровне, а также для обеспечения надлежащей корректировки в нестабильных внешнеэкономических условиях.
Директора также рекомендовали, чтобы Национальный банк Республики Беларусь (НБРБ) в полном объеме внедрил систему таргетирования денежной массы, которая направлена на снижение инфляции до однозначных величин. Директора подчеркнули важность тщательного мониторинга рисков в банковском секторе, отметив, что диагностическое исследование поможет оценить влияние недавних шоков на качество активов банков. Любые выявленные проблемы должны преодолеваться решительным образом, а проблемные банки следует рекапитализировать или урегулировать в кратчайшие сроки.
Было также выделено, что за банком развития следует вести надлежащий надзор, а НБРБ необходимо как можно скорее ликвидировать свою долю в Банке «Москва-Минск» ввиду конфликта интересов, возникающего в ситуации, когда банк принадлежит органу надзора.
Директора выразили общее мнение о том, что глубокие структурные реформы по- прежнему имеют принципиальное значение для повышения роли рынка в экономике, увеличения производительности и конкурентоспособности и обеспечения устойчивого роста. Они настоятельно призвали официальные органы принять и решительно реализовать смелую программу реформ с хорошо спланированной последовательностью действий, которая включает либерализацию цен, меры для вывода тарифов на услуги предприятий коммунального хозяйства и транспорта на уровень полного возмещения затрат, шаги, направленные на поэтапную отмену обязательных целевых показателей для предприятий, и приватизацию в секторе предприятий и банковском секторе.
Признав низкий уровень бедности и неравенства доходов в Беларуси, директора подчеркнули, что для защиты наиболее уязвимых слоев необходимо усилить системы социальной защиты, включая страхование от безработицы. Директора приняли к сведению заинтересованность властей в новой программе, поддерживаемой ресурсами Фонда. Отметив выгоды, которая программа может принести стране, директора подчеркнули, что любая будущая договоренность потребует вызывающей доверие твердой приверженности на самом высоком уровне реализации комплексного пакета глубоких структурных реформ и последовательной макроэкономической политики. Они надеются на продолжение тесного взаимодействия с властями по этим вопросам».
Фото: focus.ua
